第一部分 保证金交易披露
Tiger Brokers(NZ) Limited（以下简称“老虎证券”或“TBNZ”）向您提供本文件，以告知您使用保证金购买证券的相关基本事实，并提醒您与保证金账户交易有关的风险。“保证金交易”，是指您所参与的某一项证券交易中，以您自己账户中的资金或者证券作为担保，将TBNZ或TBNZ寻找的第三方向您提供的保证金贷款用于证券买入（通常称为“买空”）；或是指您所参与的某一项证券交易中，以您自己账户中的资金或者其他证券作为担保，将TBNZ借给您的特定证券用于证券卖出（通常称为“卖空”）。
在使用保证金账户交易证券之前，您应当仔细阅读TBNZ提供的客户协议书中的保证金交易条款。如您有任何关乎您保证金账户的问题或疑虑，请您向TBNZ咨询。
当您购买证券时，您可能会足额购买或向TBNZ借入部分购买资金。如果您选择从TBNZ处借入资金，您将需要在TBNZ开立一个保证金账户。您所购买的证券将作为TBNZ向您提供保证金贷款的担保物。如果您账户中的证券价值减损，支持您贷款的担保物价值也相应减损；因此，TBNZ可以采取措施（例如：卖出您在TBNZ开立之任意账户中的证券或其他资产，或者向您发出追加保证金通知），以便维持此账户所必需的保证金要求。
当您卖出证券时，您可能会向TBNZ借入部分证券用于卖出。如果您选择从TBNZ或通过TBNZ从第三人处借入证券，您同样应当在TBNZ拥有一个保证金账户，并遵守所有保证金交易的规则。
您应当了解TBNZ的有关保证金条款，TBNZ一般不会发出追加保证金通知，且TBNZ不会授信您的账户补足日内或隔夜保证金短缺。在多数情况下，TBNZ将在不事先通知的情况下对您的账户进行头寸平仓以满足保证金要求，并且您将不享有选择仓位或平仓时间或平仓顺序的机会。
此外，充分理解在保证金账户交易证券的风险对您而言非常重要，此风险主要包括以下几种：
(I) 您可能会损失比保证金账户金额更多的资金。如以保证金购买的证券价值减损，则可能需要您向TBNZ提供更多的资金，或者您必须增加保证金以避免这些证券或您账户中的其他资产被强制卖出。
(II) TBNZ能够强制卖出您账户中的证券或其他资产。如果您账户中的资产净值跌至维持保证金金额要求以下，或如果TBNZ对您的账户设置了更高的【自主保证金要求】，TBNZ可以卖出您在TBNZ开立的任意账户中的证券或其他资产，以便弥补保证金不足。在此等卖出之后，如您的账户中仍然存在保证金不足，您将继续负有缴足保证金的责任。
(III) TBNZ可以在未通知您的情况下卖出您账户中的证券或其他资产。部分投资者误认为TBNZ应通知他们追加保证金，并且TBNZ无权清算他们账户中的证券或其他资产以满足保证金追加需求，除非TBNZ事先通知他们。情况并非如此。正如之前所述，TBNZ一般不会发出追加保证金要求，并且TBNZ有权但无义务在您账户保证金不足时，非经事先通知立即卖出您的证券。
(IV) 您无权选择您账户中的哪只/些证券或哪些其他资产将被清算或卖出以满足保证金需求。TBNZ有权决定卖出您账户中的哪只/些证券或哪些其他资产以保护其利益。
(V) TBNZ可以在任何时候增加其自主设置的维持保证金需求，且无需向您发出任何事先书面通知。通常情况下，TBNZ的保证金政策一经更改，将会立即生效。在保证金利率提高的情形下，若您未能维持足够的保证金，TBNZ将会清算或卖出您账户中的证券。
(VI) 如果TBNZ选择发出追加保证金通知而非立即清算保证金不足的仓位，您将无权延长追加保证金的时间。作为TBNZ保证金账户的持有者，TBNZ要求您的保证金账户中拥有充足的资金以满足相关交易所及监管的要求。
第二部分 卖空交易披露
对于保证金账户下的卖空交易，还可能存在下列导致平仓的特殊风险：
(I) 持有空头股票头寸的客户会面临头寸通常会有在TBNZ无事先通知的情况下被平仓的风险。这是卖空交易所固有的风险，通常不受您控制。这还受到监管法规的限制，这些法规明确了我们必须遵守的时间安排。虽然效果相同，但补仓是指第三方采取的行动，而平仓由TBNZ操作。这些行为通常由以下三种情况导致：
1. 卖空交易结算时需要交割的股票无法借到。卖空股票时，经纪商必须安排结算时需借用的股票，如果是美股，结算日是指成交日之后的第二个工作日（T+2）。执行卖空交易前，TBNZ必须通过验证股票当前的可用性来确定在需要时会有股票可用于借用。请注意，如果没有预先安排，便无法确保成交当天可用于借用的股票之后仍然可用，而如果没有可用股票，卖空将面临强制平仓。确定平仓的处理时间安排如下：
a) T+2（美国东部时间全天）
14:30 - 如果TBNZ到目前为止仍未能借入股票满足结算要求，且预料到其极有可能无法借到股票，TBNZ将会在尽最大努力的基础上发送消息通知您潜在的平仓风险。您需要在当日延长交易时段结束前自己平仓空头头寸以避免被强制平仓。如果在任何时候能够借到股票，TBNZ也会通知您。
15:15 – 如果您未平仓空头头寸而TBNZ也未能借到股票，TBNZ将在尽最大努力的基础上向您发送消息。您仍需要在当日延长交易时段结束前平仓空头头寸以避免被强制平仓。
16:50 – 如果未能借到股票满足结算要求，TBNZ将在尽最大努力的基础上发送消息通知您如果在T+2工作日收盘前仍未能借到股票，其会在T+3工作日09:00之前进行最后尝试。
b) T+3
09:00 – 如果TBNZ在09:00之前未能借到股票，平仓将在东部时间09:30开盘时开始。平仓将以参考价格反映在TIGER TRADE APP交易窗口。
09:30 – TBNZ采用交易量加权平均价定单（VWAP）发起平仓，时间覆盖整个交易日。TIGER TRADE APP交易窗口中反映的参考价格将在平仓完成后更新为实际价格。
2. 结算时成功借到并交割的股票随后被召回。一旦卖空交易完成结算（即已借入股票向买方进行了交割），股票的出借人（TBNZ或第三方出借人）便有权随时要求返还股票。如果发生召回，TBNZ会尝试用从另一个出借人处借到的股票来替换先前借到的股票。如果TBNZ无法从其他人处借到股票，则出借人有权发起正式召回，如果TBNZ无法归还被召回的股票，则将以您的名义买入股票以补仓。鉴于我们收到但不会采取针对性行动的正式召回数量太多，TBNZ不会就这些召回通知向您发出提前警告。
3. 经纪商无法完成清算所交割引起的平仓。
当TBNZ在清算所有一项净空头结算义务但盘存没有可用股票或无法从另一经纪商处借入股票满足交割义务时，便会发生无法交割的情况。TBNZ可能会平仓您的空头头寸以满足交割义务。
(II) 您需注意，在被平仓的当天，您须为被平仓之股票的净买入者，买入数量（其在TBNZ所有账户总计）至少为其被平仓之股票的数量。在被平仓之交易日剩下的时间里，其将不能 (a) 卖空其被平仓的股票； (b) 沽出其被平仓之股票的价内看涨期权；或 (c) 行使其被平仓之股票的看跌期权（“交易限制”）。如果您未能买入其被平仓之股票的规定股数（您在TBNZ所有账户总计）成为净买入者（例如，由于先前卖出的看涨期权被行权），TBNZ将会在下一个交易日再进行一次平仓，平仓股数为在平仓当天您距离成为该股票净买入者还需要再买入的股票数量，而您也再次需要买入规定数额股票成为净买入者，并且在当日剩下的时间还会受到交易限制。
(III) 您需注意，根据TBNZ需要执行平仓和第三方可执行补仓的方式，可能会导致交易执行的价格和前一日收盘价之间出现巨大差距。对于流动性差的证券，这种差距会尤为明显。您需随时注意这类风险。
第三部分 保证金系统介绍
TBNZ自主研发的一套自动电子系统（“保证金系统”）将被用于设置、更新和执行您账户的保证金要求，并且运作您通过保证金账户进行的相关交易。
TBNZ的保证金系统提供下列事前和事后监控措施：
(一) 测试您的指令，以确保您的账户持有足够的资金以支撑该指令的执行；如果您账户中的资金不足，则您的交易指令将被拒绝，直至您账户中具备足够的资金；以及
(二) 持续更新您账户中的资金数额及保证金要求。如当您账户中的资金数额降至保证金要求最低额度以下时，TBNZ将根据对账户最小化影响的原则依次序发出清算指令。
(三) TBNZ的保证金系统中的措施可以保护您不受到日内出金的影响，该举动可能导致您账户中的资金低于您所适用之保证金要求的或TBNZ、交易所或其他监管部门设置的最低保证金要求。
鉴于信赖您为具有足够经验的投资者，TBNZ希望您能够主动地监控您的仓位。TBNZ在TIGER TRADE 终端中装置了保证金额度管理软件，以便您通过交易屏幕实时或近似实时地操作您的账户，您应当自主管理您的账户并监控您的交易风险。
本文件以英文、中文两种语言书就，如中文释义与英文释义出现差异或不一致的，以英文版本为准。
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本人已经阅读并理解保证金交易的风险，且本人自愿承担保证金交易的所有风险、损失和责任。
本人理解本人在表示接受本披露说明时下方的电子签名与本人的手写签名效力一致。
签名: _______________
日期: _______________