什么是比特币现货ETF？
比特币现货ETF是以比特币为底层资产的交易所交易基金、是一种指数型基金。比特币现货ETF允许投资者通过证券二级市场，直接投资该类ETF获得比特币和相关资产的敞口，而无需进行研究、购买或存储实际的加密货币（或衍生资产）。
早在2021年10月，美国SEC已经批准了纽交所首支比特币期货ETF （US.BITO），但比特币现货ETF却一直迟迟未获批准。
但另一些国家，如加拿大、德国、避税天堂泽西岛等，却大步迈向了比特币现货ETF。截止2023年9月，全球8个国家已发行了8支比特币现货ETF，资产规模共41.6亿美元。
此次包括贝莱德、Ark、富达美国主流机构开始申请比特币现货ETF，被视为比特币现货ETF申请进入了最终冲刺阶段。
与比特币期货ETF相比较，现货ETF的核心区别在于基础资产。比特币期货ETF的基础资产为期货合约，现货ETF具备管理费用更低廉、流动性更高、跟踪误差的优势。
比特币现货ETF引爆市场情绪
美国证券交易委员会（SEC）一直以来对比特币现货ETF的申请持保守态度，多次以比特币市场的高波动性和对投资者保护不足为由拒绝这些申请。
在2023年8月，SEC的一项决定被法院推翻，该决定拒绝了Grayscale Investments将其比特币基金（GBTC）转换为现货比特币ETF。随后，SEC于10月13日宣布不会对此裁决上诉，这一决策成为了市场情绪的转折点，点爆了这一轮行情。
从CME的比特币期货持仓量明显增加可以看出，10月15日开始，比特币货币市场开始显著活跃。
在这一系列事件中，市场最为关注的是Ark与21shares在1月10日即将到来的申请决定。市场对此节点的关注度高，投资者情绪激烈。
比特币现货ETF申请 的坎坷之路
2013年：Gemini加密货币交易所
的尝试推出比特币ETF，但被SEC拒绝。
2017年：多家资产管理公司申请比特币现货ETF申请，但均被SEC拒绝。时任SEC主席克莱顿将比特币界定为存储和支付机制而非证券。
2021年：
SEC新任主席Gary Gensler表示对比特币期货ETF的开放态度。
10月，SEC批准了ProShares Bitcoin Strategy ETF（BITO），美国首个比特币期货ETF在纽约证券交易所上市。
ARK Invest与21Shares提交比特币现货ETF申请。
2022年3月：ARK Invest的比特币现货ETF申请被SEC拒绝。
2023年：
2月，ARK Invest的第二次比特币现货ETF申请被拒。
4月，ARK Invest再次提交申请。
6月，全球最大的资产管理公司贝莱德提交比特币现货ETF申请，预示可能的监管转变。
2024年：
1月10日，ARK Investment和 21 Shares预计将收到SEC关于其比特币现货ETF申请的回复。
3月15日，贝莱德预计将收到SEC的回复。
比特币现货 ETF为何受关注
｜比特币现货 ETF 在美获批，有望带来一定的增量资金。
截至 2023 年 10 月，美国财富管理市场由经纪商（27.1 万亿美元）、银行（11.9 万亿美元）和注册投资顾问（9.3 万亿美元）共计管理的资产总额达到了 48.3 万亿美元。GalaxyDigital 据此测算，在较长时间内，投资比特币产品的潜在资金规模为 1250 亿美元至 4500 亿美元之间。
｜合规监管
与现有的比特币投资产品相比，现货ETF可能会满足监管机构在托管、监控和破产保护方面制定的更严格的合规要求。此外，ETF可以为市场参与者提供更大的价格透明度和价格发现能力，这可能有助于降低比特币的市场波动性。
｜投资便利性
比特币现货ETF可以让投资者通过更广泛的渠道和平台获得比特币敞口，与直接持有现货相比，它为个人投资者和机构投资者提供了更便利的渠道，直接持有比特币现货的学习门槛和管理成本显然更高。
｜主流接受度
比特币ETF的推出可以被视为主流投资机构接受加密货币并融入传统金融体系的标志。
通过后面临利好兑现风险？
市场预期或已反映：多位专家表示，若美国批准比特币现货ETF，市场可能出现短期抛售。因为市场可能已经提前反应了这一预期。投资者应警惕这种“买预期，卖事实”的市场行为。
关注比特币减半事件：2024年4月，比特币预计将开始新一轮减半。历史数据显示，减半前6个月往往有一波行情，而减半前夕可能伴随大幅波动。本次比特币现货ETF申请高峰与减半行情叠加，预期比特币市场将出现较大波动。
*活动条件条款适用。相关证券的交易或受制于监管的条件及限制。本资料只做参考用途，投资涉及风险，本活动不构成任何投资建议。