什麼是Bitcoin現貨ETF？
Bitcoin現貨ETF是以Bitcoin爲底層資產的交易所交易基金、是一種指數型基金。Bitcoin現貨ETF允許投資者通過證券二級市場，直接投資該類ETF獲得Bitcoin和相關資產的敞口，而無需購買或存儲實際的加密貨幣（或衍生資產）。
早在2021年10月，美國SEC已經批准了紐交所首支Bitcoin期貨ETF （US.BITO），但Bitcoin現貨ETF卻一直遲遲未獲批准。
但另一些國家，如加拿大、德國、避稅天堂澤西島等，卻大步邁向了Bitcoin現貨ETF。截止2023年9月，全球8個國家已發行了8支Bitcoin現貨ETF，資產規模共41.6億美元。
與Bitcoin期貨ETF相比較，現貨ETF的核心區別在於基礎資產。Bitcoin期貨ETF的基礎資產爲期貨合約，現貨ETF具備管理費用更低廉、流動性更高、跟蹤誤差的優勢。
Bitcoin現貨ETF引爆市場情緒
美國證券交易委員會（SEC）一直以來對Bitcoin現貨ETF的申請持保守態度，多次以Bitcoin市場的高波動性和對投資者保護不足爲由拒絕這些申請。
在2023年8月，SEC的一項決定被法院推翻，該決定拒絕了Grayscale Investments將其Bitcoin基金（GBTC）轉換爲現貨BitcoinETF。隨後，SEC於10月13日宣佈不會對此裁決上訴，這一決策成爲了市場情緒的轉折點，引發起Bitcoin 的看漲情緒。
CME的Bitcoin期貨持倉量明顯增加，10月15日開始，Bitcoin貨幣市場開始顯著活躍。
目前，SEC 表示已通過加急模式批准了現貨比特幣ETF的上市交易，當地時間1月11日即開始交易。
Bitcoin現貨ETF申請的坎坷之路
2013年：Gemini加密貨幣交易所嘗試推出BitcoinETF，但被SEC拒絕。
2017年：多家資產管理公司申請Bitcoin現貨ETF申請，但均被SEC拒絕。時任SEC主席克萊頓將Bitcoin界定爲存儲和支付機制而非證券。
2021年：
SEC新任主席Gary Gensler表示對Bitcoin期貨ETF的開放態度。
10月，SEC批准了ProShares Bitcoin Strategy ETF（BITO），美國首個Bitcoin期貨ETF在紐約證券交易所上市。
ARK Invest與21Shares提交Bitcoin現貨ETF申請。
2022年3月：ARK Invest的Bitcoin現貨ETF申請被SEC拒絕。
2023年：
2月，ARK Invest的第二次Bitcoin現貨ETF申請被拒。
4月，ARK Invest再次提交申請。
6月，全球最大的資產管理公司貝萊德提交Bitcoin現貨ETF申請，預示可能的監管轉變。
2024年：1月10日，SEC史上首次批准比特幣現貨ETF，授權11只ETF週四開始上市交易。
Bitcoin現貨 ETF 爲何受關注
｜Bitcoin現貨 ETF 在美獲批，有望為Bitcoin帶來一定的資金。
截至 2023 年 10 月，美國財富管理市場由經紀商（27.1 萬億美元）、銀行（11.9 萬億美元）和註冊投資顧問（9.3 萬億美元）合共管理的資產總額達到了 48.3 萬億美元。GalaxyDigital 據此測算，在較長時間內，投資Bitcoin產品的潛在資金規模爲 1250 億美元至 4500 億美元之間。
｜合規監管
與現有的Bitcoin投資產品相比，現貨ETF可能會滿足監管機構在託管、監控和破產保護方面制定的更嚴格的合規要求。此外，ETF可以爲市場參與者提供更大的價格透明度和價格發現能力，這可能有助於降低Bitcoin的市場波動性。
｜投資便利性
Bitcoin現貨ETF可以讓投資者通過更廣泛的渠道和平台獲得Bitcoin敞口，與直接持有現貨相比，它爲個人投資者和機構投資者提供了更便利的渠道，直接持有Bitcoin現貨的學習門檻和管理成本顯然更高。
｜主流接受度
BitcoinETF的推出可以被視爲主流投資機構接受加密貨幣並融入傳統金融體系的標誌。
通過后，可能面臨利好兌現風險？
市場預期或已反映：多位專家表示，若美國批准Bitcoin現貨ETF，市場可能出現短期拋售。因爲市場可能已經提前反應了這一預期。投資者應警惕這種“買預期，賣事實”的市場行爲。
關注Bitcoin減半事件：2024年4月，Bitcoin預計將開始新一輪減半。歷史數據顯示，減半前6個月往往有一波行情，而減半前夕可能伴隨大幅波動。本次Bitcoin現貨ETF申請高峰與減半行情疊加，預期Bitcoin市場將出現較大波動。
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