期权交易是一种复杂的投资方式，经验丰富的交易者可能利用期权策略来产生收益或以折扣价购买股票。其中，担保看涨期权和现金担保看跌期权是常用的策略。然而，所有期权交易都涉及重大风险，包括可能损失超过投资金额的风险。
担保看涨期权（Covered Call）
担保看涨期权策略涉及投资者持有标的股票的多头头寸，同时卖出相同数量的看涨期权。该策略旨在通过收取卖出看涨期权的权利金来产生额外收入。当交易者认为股票价格在期权到期前不会显著上涨且不会超过行权价时，适用此策略。
理想情景：对股票持中度看涨或中性预期，即预期股票价格在期权到期前或到期时保持在行权价以下。
优点：通过收取卖出看涨期权的权利金来产生收入，同时在股票价格低于行权价时保留股票持有权。
风险：如果股票价格大幅上涨，潜在收益将受到限制，因为如果股票价格超过行权价，买方可能行使期权，要求以行权价购买股票，从而限制了持有者的上行潜力。此外，该策略无法防范股票价格大幅下跌的风险。
现金担保看跌期权（Cash-Secured Put）
现金担保看跌期权策略涉及投资者卖出看跌期权，同时持有足够的现金以备可能被要求以行权价购买标的股票。该策略适用于希望以低于当前市场价格购买股票的投资者，同时通过收取权利金来降低实际购买成本。
理想情景：对股票持中度看跌或中性预期，即预期股票价格在期权到期前不会显著下跌且不会低于行权价。
优点：通过收取卖出看跌期权的权利金来产生收入，如果股票价格下跌至执行价以下，投资者可以以折扣价购买股票。
风险：如果股票价格大幅下跌，投资者将被迫以高于市场价格的行权价购买股票，可能导致账面亏损。此外，如果股票价格保持在行权价以上，期权将作废，投资者可能错过以更低价格购买股票的机会。
备兑看涨期权是一种期权交易策略，投资者在持有某一标的股票的同时，卖出相应数量的看涨期权，以获取权利金收入。该策略适用于对股票价格持中性或温和看涨预期的投资者，旨在通过权利金增加收益，但需注意可能限制股票的上涨潜力。
示例：
持仓情况：
您持有100股Newmont Mining（NEM）股票，当前股价为每股46.50美元。
您预计NEM的股价在短期内不会超过55美元，即使超过该价格，您也愿意以55美元的价格卖出持有的股票。
策略实施：
您卖出1份执行价为55美元的看涨期权（对应100股），获得每股2美元的权利金，总计200美元。
可能结果：
结果1：股价在期权到期时低于55美元（例如53美元）：
期权买方不会行使期权，您保留股票并获得200美元的权利金。
股票价值增加：(53 - 46.50) × 100 = 650美元。
总收益：650美元（股票增值） + 200美元（权利金） = 850美元。
结果2：股价在期权到期时高于55美元（例如58美元）：
期权买方行使期权，您需以55美元的价格卖出股票。
股票增值：(55 - 46.50) × 100 = 850美元。
总收益：850美元（股票增值） + 200美元（权利金） = 1050美元。
结果3：股价在期权到期时大幅下跌（例如45美元）：
期权买方不会行使期权，您保留股票并获得200美元的权利金。
股票价值减少：(45 - 46.50) × 100 = -150美元。
总损失：-150美元（股票贬值） + 200美元（权利金） = 50美元（净收益）。
盈亏平衡点：
您的盈亏平衡点为：46.50美元（买入价） - 2美元（每股权利金） = 44.50美元。
现金担保卖出看跌期权策略（Cash-Secured Put）是一种期权交易策略，适用于希望以低于当前市场价格购买特定股票的投资者。该策略涉及卖出看跌期权，同时预留足够的现金，以便在期权被指派时购买股票。投资者对标的资产持看涨观点，并希望在股价暂时跌破行权价时被指派，从而以低于当前市场价格的价格购买股票。
理想情景： 当您希望以较低价格购买股票时可以考虑使用此策略。
好处： 通过收取权利金，降低实际购买成本。
风险： 如果被指派，必须以行权价购买股票，即使股价进一步下跌。如果股价不下跌，您将无法获得股票，错失潜在上涨机会。
示例：
股票： First Financial Corporation（THFF）
当前股价： 每股50美元
看跌期权行权价： 45美元
权利金： 每股2美元
合约规模： 100股
所需现金： 4,500美元（行权价 × 100股）
策略步骤：
卖出看跌期权：
您以45美元的行权价和30天到期日卖出一份THFF的看跌期权合约。
您收到每股2美元的权利金，总计200美元（100股 × 2美元）。
预留现金：
由于行权价为45美元，您在账户中预留4,500美元，以备期权被指派时购买100股股票。
到期时可能的结果：
股价高于45美元：
看跌期权过期，您保留200美元的权利金作为利润。
未购买股票，现金仍在您的账户中。
现金回报率： 权利金/ 预留现金 = 200美元 / 4,500美元 ≈ 4.44%
股价低于45美元：
看跌期权被指派，您有义务以45美元的价格购买100股股票。
实际成本基础： 行权价 - 权利金 = 45美元 - 2美元 = 每股43美元。
您现在以每股43美元的实际价格持有100股THFF股票，低于最初的市场价格50美元。
期权交易计算器：
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在此处：
输入标的资产的当前价格（股票价格）。
输入期权的行权价。
设置期权的到期日。
输入预定的隐含波动率。
所有策略都涉及风险，通过了解每种策略的风险以及相关的收益，投资者在投资时会更清楚自己的风险承受能力。在进行期权交易投资之前，建议学习期权交易知识并与金融顾问沟通。为了练习期权交易，老虎证券（Tiger Trade）提供了一个免费的模拟账户，用户可以在其中探索策略和机会，而无需承担真实资金的风险。一旦您对自己的策略感到满意，并希望多元化投资组合，现在开立新账户并完成首笔入金，可以享受每月4笔免佣金交易（适用澳股、美股、ETF或者美股期权）*
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