金吾财讯 | 海通证券发布研报指，阿里巴巴(09988)2025财年三季度实现收入2801.54亿元，同比增长8%。经营利润412.05亿元，同比增长83%。公司淘天CMR、云业务表现均超预期，未来三年拟投入3800亿元人民币用于AI和云计算。
该行预测，公司2025FY-2027FY归属于普通股股东的Non-GAAP净利润各1657、1822、1981亿元，给以公司2026FY整体合理市值区间3.1万亿-3.6万亿港元，合理价值区间H股165-190港元/股。
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