2025年剛剛開始，美元已成爲新年的熱門話題。受當選總統唐納德·特朗普提出的經濟關稅刺激政策影響，美元在過去幾個月裏表現強勁。自去年11月大選以來，美元指數——用於衡量美元兌一籃子其他貨幣的匯率——截至週一已上漲超過6%。

摩根士丹利首席美國股票策略師邁克爾·威爾遜預計，本財報季貨幣逆風因素將有所上升，尤其是對海外市場敞口較大的股票而言。他指出：“儘管如此，考慮到各個指數的海外銷售敞口差異很大，美元走強可能不會是指數層面收益結果的決定性因素，而是股票層面的一個重要因素。”總體來說，威爾遜認爲，美元走強通常不會解釋指數的長期增長或表現，但對於海外收入敞口較高的公司而言，美元走強可能是一個重要因素。

爲了對沖這一潛在的不利因素，威爾遜青睞那些“海外銷售風險較低，且對美元走強的敏感度較低的股票。”他補充道：“自去年10月美元開始走強以來，這類股票的表現相對優異。我們預計，隨着財報季的到來，這些股票的表現將繼續優異。”

摩根士丹利在報告中列出了符合這一標準的公司名單。要被列入榜單，這些公司必須滿足以下要求：

• 成爲標準普爾1500指數的成員

• 獲得摩根士丹利的增持評級

• 海外收入敞口低於15%

• 未來12個月每股收益對美元指數上漲的敏感度最小

名單中的一家公司是寵物零售商Chewy，Evercore ISI分析師Mark Mahaney上調了Chewy的評級，將其從“符合預期”上調至“跑贏大盤”。Mahaney認爲，寵物行業已基本穩定，Chewy完全有能力在市場復甦中實現同步或更好的增長。最近的行業數據，以及Chewy的具體舉措和未來產品催化劑，都支持他對該公司在2025財年加速增長的看法。

在通信服務領域，摩根士丹利還看好AT&T這隻股票。德意志銀行在本月初重申該股值得買入，並稱其爲新年的首選。同時，加拿大皇家銀行也將AT&T的股票評級從行業權重上調至增持，理由是“對該股的增長計劃和股東回報前景更爲看好。”

根據倫敦證券交易所的數據，在29位跟蹤AT&T的分析師中，有17位給予該股“買入”或“強力買入”評級，一致目標價顯示該股有16%的上漲空間。

另一隻進入摩根士丹利榜單的股票是諾斯羅普格魯曼公司。儘管航空航天和國防類股在過去12個月內下跌了近2%，但富國銀行上週將諾斯羅普格魯曼的股票評級從“持股觀望”上調至“增持”，理由是該公司的國防投資組合具有吸引力。富國銀行認爲，與其他公司相比，諾斯羅普格魯曼向烏克蘭供應的材料較少，隨着衝突有望結束，其受到的影響應該較小。到2028年，諾斯羅普·格魯曼的自由現金流可能會翻一番，因其投資減少、養老金增加以及研發稅收減少。

在倫敦證券交易所調查的25位分析師中，有12位將該股評級爲“買入”或“強力買入”，一致目標價預計上漲16%。

摩根士丹利榜單上的其他公司還包括家得寶和聯合健康集團。

文章源自cnbc《Morgan Stanley notes another threat to the market besides rates and gives stocks that are immune》