摘要：

• 美股三大指數集體收漲，標普七連漲、道指五連漲，比特幣概念股普跌

• 美聯儲紀要稱多人支持“漸進”降息，暗示若通脹進展停滯會更謹慎降息

• 以色列和黎巴嫩真主黨達成永久停火協議

• 特朗普將選擇保守派經濟學家Hassett領導國家經濟委員會  

• 戴爾Q3營收243.7億美元不及市場預期，Q4指引不佳，盤後大跌超10%

• CrowdStrike三季度財報超預期，但四季度指引不及預期，盤後跌超5%

• AI半導體設計公司安霸盤後飆升23%，Q3營收超預期，同比增長63%

海外市場

美股收盤 | 三大指數集體收漲，標普七連漲、道指五連漲，比特幣概念股普跌

美股三大指數集體收升，其中道指和標普雙雙收於歷史新高。

截至收盤，道瓊斯指數漲0.28%，報44,860.31點，連漲五天；標普500指數漲0.57%，報6,021.63點，連漲第七天；納斯達克綜合指數漲0.63%，報19,174.30點，連漲四天。

市場參與者似乎對特朗普的關稅威脅視而不見，Harris Financial的管理合夥人Jamie Cox評論稱，交易員要麼預計關稅不會實現，要麼已經將這一因素計入股價。

Cox補充道：“市場更加相信，這些關稅更多的是虛張聲勢和談判策略，不太可能最終實施。”盤中，加拿大總理特魯多表示，他已於25日晚與特朗普進行了良好的通話。

與此同時，美股也迎來了一些好消息。發稿前不久，以色列總理辦公室發表聲明稱，以色列安全內閣批准以色列與黎巴嫩真主黨的停火協議。

盤中公佈的美聯儲會議紀要顯示：“與會者表示他們仍然相信通脹率正可持續地邁向2%，不過也有一些官員指出這一過程所需時間可能比先前預期得更長。”

鑑於近期通脹數據堅挺，美聯儲官員敦促保持謹慎，投資者下調了對美聯儲將在12月再次降息的預期。

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲到12月維持當前利率不變的概率爲37.2%，累計降息25個基點的概率爲62.8%。到明年1月維持當前利率不變的概率爲28.4%，累計降息25個基點的概率爲56.8%，累計降息50個基點的概率爲14.8%。

【熱門股表現】  ““科技七姐妹”僅特斯拉收跌。 特斯拉 收跌0.11%，而 英偉達 收漲0.66%。 谷歌A 收漲0.88%。 蘋果 收漲0.94%， Meta Platforms, Inc. 收漲1.49%。 亞馬遜 收漲3.18%。 微軟 收漲2.2%。

比特幣期貨一度下逼9萬美元大關，加密貨幣概念股普跌。 嘉楠科技 收跌13.46%，加密數字貨幣交易所巨頭 Coinbase Global, Inc. 收跌6.06%，被賣空者香櫞狙空的“比特幣持倉大戶” MicroStrategy 收跌12.33%。

【中概股】熱門中概股多數走低， 蔚來 跌7.71%， 理想汽車 跌2.72%， 小鵬汽車 跌1.98%， 拼多多 跌1.37%， 騰訊音樂 跌1.07%， 阿里巴巴 跌0.47%， 新東方 跌0.36%， 百度 漲1.02%， 京東 漲2.38%。

【歐股】歐洲股市週二收低，告別三日連漲。受特朗普關稅威脅，汽車股跌1.7%

【加密貨幣】比特幣週二一度下逼9萬美元大關，截至發稿跌2.85%，報91799.0美元/枚；以太坊跌3.79%，報3321.50美元/枚。

【黃金】由於以色列同意與黎巴嫩達成停火協議導致避險需求減弱，金價盤中跌至一週低點，但市場對烏克蘭和美國當選總統特朗普關稅計劃的擔憂限制了跌幅，美聯儲紀要支持漸進降息則令金價短線止跌轉漲。截至發稿 黃金主連 2412 報2634.2美元，漲幅0.49%：

【原油】以色列與黎巴嫩達成停火協議施壓油價，但OPEC+準備開會討論推遲增產，維持油價漲勢，截至發稿 WTI原油主連 2412 報68.88美元，漲幅0.16%：

國際宏觀

美聯儲紀要稱多人支持“漸進”降息，暗示若通脹進展停滯會更謹慎降息

週二公佈的11月美聯儲會議紀要顯示，美聯儲官員對通脹正在緩解、勞動力市場強勁表示了信心，從而允許進一步降息，儘管是以漸進的方式降息。

相比9月上一次會議的紀要，本次紀要更頻繁地用到“循序漸進”這個詞、或者類似說法“逐步”。

因中性利率不確定而認爲適合循序漸進降息的決策者由“一些”變爲“多名”；幾乎所有決策者認爲，就業和通脹的風險依然大體均衡，一些人認爲經濟活動和勞動力市場下行風險已減少，多人認爲9月會議以來勞動力市場過渡降溫的風險已下降；一些人認爲應考慮ON RRP利率調整爲聯邦基金利率下限。

在討論如何調整貨幣政策應對風險平衡的潛在變化時，一些與會者指出，如果通脹仍然高企，FOMC委員會可能暫停放鬆政策利率，將其維持在限制性水平。

“新美聯儲通訊社”：紀要暗示，若通脹進展停滯，會更謹慎降息；聯儲官員討論了“未來一次會議”將ON RRP利率技術性下調5個基點。

以色列和黎巴嫩真主黨達成永久停火協議

週二，美國總統拜登宣佈了這項由法國和美國斡旋達成的協議。

拜登說：“根據今天達成的協議，將於當地時間明天凌晨4點生效，黎巴嫩和以色列邊境的戰鬥將結束。”“這是一個永久性的停火協議。

自2023年10月以來，以色列在加沙地帶發動了廣泛的報復性軍事行動，這兩個鄰近的中東國家一直在交火。

特朗普團隊與拜登政府簽署過渡協議，美國政權交接正式拉開帷幕  

特朗普的過渡團隊與總統拜登的政府簽署了期待已久的協議，將候任總統的提名人納入聯邦政府機構的正式程序由此啓動。

但特朗普仍然拒絕了許多標準的權力交接程序。他的團隊表示，他不會使用政府設施或電子郵件帳戶，同時也將不公開募集資金。

“在完成新內閣成員的遴選後，當選總統特朗普正在步入其政府過渡的下一階段，” 特朗普的幕僚長Susie Wiles週二發表聲明說，“這種參與使我們屬意的內閣提名人能夠開始關鍵的準備工作，包括向每個部門和機構部署先遣小組並完成權力的有序過渡。”

特朗普將選擇保守派經濟學家Hassett領導國家經濟委員會  

據知情人士透露，美國當選總統唐納德·特朗普據悉已選擇Kevin Hassett來領導國家經濟委員會，負責牽頭新政府的稅收、貿易和支出議程。

作爲保守派經濟界二十年來的常客，Hassett在特朗普第一個任期內擔任他的白宮經濟顧問委員會主席，並且他極力維護這位共和黨人的標誌性稅收政策。他還支持特朗普的一系列關稅提議。

在特朗普宣佈之前，這項任命不會成爲最終決定。Hassett未立即回覆置評請求。

公司新聞

戴爾Q3營收243.7億美元不及市場預期，Q4指引不佳，盤後大跌超10%" target="_blank" class="">戴爾Q3營收243.7億美元不及市場預期，Q4指引不佳，盤後大跌超10%

本週三盤後， 戴爾 公佈三季度業績，營收243.7億美元不及市場預期，四季度指引同樣低於分析師預期，盤後股價大跌超10%。

財報數據顯示，公司三季度總體淨營收243.7億美元，不及分析師預期245.9億美元；調整後運營利潤22.0億美元，分析師預期21.6億美元；調整後EPS爲2.15美元，分析師預期2.05美元。

公司預計第四季度調整後每股收益爲2.40-2.60美元，低於分析師預期的2.65美元。首席運營官傑夫·克拉克指出，Q4指引低於預期的原因主要是客戶推遲購買新硬件和軟件產品。

展望2026財年，戴爾預計將有多個助推因素支持增長，包括消費者針對戴爾產品的更新週期以及對人工智能需求的不斷增加。另一方面，存儲領域的需求環境繼續落後於傳統服務器。

CrowdStrike三季度財報超預期，但四季度指引不及預期，盤後跌超5%

當地時間週二盤後， CrowdStrike Holdings, Inc. 公佈三季度業績，儘管Q3營收及利潤均超預期，但Q4指引略低於預期，盤後股價跌超5%。

財報數據顯示，公司第三季度調整後每股收益爲93美分，營收達10.1億美元。相比之下，分析機構FactSet的調查預期爲每股收益81美分，營收9.83億美元。

公司於7月發生因軟件更新導致全球系統中斷的事件後，上財季內錄年度經常性收入(ARR)爲40.2億美元，略高於市場預期的40.1億美元，預計第四季每股盈利將在0.84-0.86美元，在預期值0.86美元下方。

公司首席財務官Burt Podbere在財報中表示：“儘管受到7月19日事件的預期影響，我們的第三季度業績反映了專注的執行力和財務紀律，並實現了季度管道量的增長。”

安霸盤後飆升23%，Q3營收超預期，同比增長63%" target="_blank" class="">半導體設計公司安霸盤後飆升23%，Q3營收超預期，同比增長63%

人工智能半導體公司 安霸 本週三發佈了2025財年第三季度（截至2024年10月31日）的財務報告，公司主要以其高清晰度視頻壓縮和圖像處理產品而聞名。

財報數據顯示，公司2025財年第三季度的收入爲8270萬美元，比2024財年同一季度的5060萬美元增長了63%，高於華爾街預期的6910萬美元。

截至2024年10月31日的前三季度，收入爲2.009億美元，同比增長15%，而2023財年前三季度的收入爲1.749億美元。

在過去的一年裏，安霸的股價大幅增長，過去一年漲幅達到了30%。這一股價上漲顯示出投資者的信心和公司在競爭激烈的市場中的強勁表現，預示着未來可能有更大的增長潛力。

惠普Q1盈利指引遜於預期" target="_blank" class="">個人電腦市場復甦緩慢，惠普Q1盈利指引遜於預期

惠普(HPQ.US)公佈2024財年第四季度業績。數據顯示，該公司Q4營收同比增長1.7%至141億美元，略高於市場預期，這是該公司連續第二個季度實現營收同比增長，此前連續八個季度下滑，不計部分項目的每股收益爲0.93美元，符合市場預期。

惠普公佈的當前季度利潤指引低於預期，表明個人電腦市場從多年低迷中復甦的進程遭遇挫折。惠普首席執行官Enrique Lores表示，微軟發佈的新版Windows操作系統並沒有像以前那樣迅速提振個人電腦需求。

惠普預測，2025財年第一季度不計部分項目的每股收益爲0.70美元至0.76美元，市場預期爲0.86美元。惠普還預計2025財年每股收益爲3.45美元至3.75美元，市場預期爲3.60美元。

Lores表示，零部件成本上漲而非需求問題正在損害盈利能力。他補充說，隨着時間的推移，零部件價格應該會下降。

騰訊傳籌劃境外發債，或成爲2021年來首次重返離岸債市融資

知情人士稱，騰訊控股 正在籌劃最早在未來幾周內於境外發行債券融資。 知情人士表示，騰訊正在就發行美元債和離岸人民幣債與一些投行洽談。

知情人士並稱，發債具體的期限和規模目前尚未最終確定。 若能成功完成發行，這一交易將成爲騰訊自2021年以來首次重返離岸債市融資，並助力中資美元債市場進一步復甦。

知乎第三季經調整虧損收窄至1305萬人民幣

知乎 公佈三季度業績，Q3虧損1049.1萬元(人民幣‧下同)，去年同期蝕2.79億元，每股淨虧損0.04元。經調整虧損1305.8萬元，上年同期經調整虧損2.25億元。

期內，總收入8.45億元，同比跌17.34%。毛利率升10.2個百分點至63.9%，受惠營運效率提升和嚴格成本管理，令總成本及營運開支分別跌35.6%和30.5%。

華住第三季盈利跌近5%

華住集團-S 利潤12.73億元(人民幣‧下同)，按年跌4.79%，按季升19.31%。經調整EBITDA按年跌4.76%至20億元。每股盈利0.41元。 期內，總收入64.42億元，按年升2.45%。

今日關注

財經數據：美國公佈10月核心PCE物價指數年率、Q3實際GDP年化季率修正值。

新股IPO： 順豐控股 港股上市