週四盤前，智能電動兩輪車製造商小牛電動（NIU）股價大跌5.54%，延續了近期的下跌趨勢。這一跌幅反映了投資者對公司持續面臨的諸多挑戰的擔憂。

根據最新財報，小牛電動已連續三年處於虧損狀態。雖然2024年公司營收有所回升，達到32.88億元，同比增長24%，但仍未能扭虧爲盈。更令人擔憂的是，公司的市場份額正在被競爭對手蠶食。曾經的"電驢界愛馬仕"如今在銷量上已被九號公司超越，2023年第三季度九號電動實現銷量61萬臺，而同期小牛國內銷量僅爲23萬輛。

面對傳統品牌如雅迪、愛瑪的智能化升級，以及新興對手如九號公司的強勁增長，小牛電動的競爭優勢正在逐漸消失。爲了提振銷量，公司不得不採取降價策略，導致毛利率從20%以上降至2024年第三季度的13.8%。與此同時，公司還面臨着產品質量問題和客戶投訴增多的挑戰，進一步損害了其高端品牌形象。

分析人士指出，小牛電動目前正處於關鍵的轉折點。公司需要在保持創新和提高產品質量的同時，有效控制成本，重塑品牌形象。如果無法扭轉當前的不利局面，小牛電動可能會面臨更嚴峻的市場挑戰，這也解釋了爲何投資者對公司前景持謹慎態度，導致股價持續承壓。