微軟 的股價連跌三日。微軟取消了AI數據中心的租約，市場擔心拋售壓力會加劇。另一方面，微軟重申計劃投資800億美元用於人工智能，市場的恐慌可能是一種誤讀。

1. 傾向看跌

這個月，微軟股價在397.9美元到418.98美元之間晃盪。如果你不太看好微軟短期的表現，可以試試「熊市看跌價差」策略，風險相對小點。

微軟取消AI數據中心租約

微軟公司開始在美國取消一大堆數據中心的租約。TD Cowen在一份報告裏說，這可能說明微軟擔心自己建的AI計算能力長期來看會不會用不完。

TD Cowen的分析師說，他們通過渠道調查發現微軟正在慢慢退出數據中心的建設和收購。他們打聽到，微軟讓超過10億瓦（1吉瓦）的大站點協議過期，還放棄了好幾個每個約1億瓦（100兆瓦）的交易（數據中心的容量通常用它們需要的電力來表示）。

華爾街對這種大手筆投入的疑問越來越多，尤其是中國新秀DeepSeek發布了一個開源AI模型，聲稱能以低得多的成本匹敵美國的技術後。

期權策略：熊市看跌價差

• 選擇此策略的動機：保護免受進一步下跌的風險

• 購買3月7日到期的$400行權價的看跌期權，同時賣出同樣到期日的$395行權價的看跌期權，產生了淨支出為$2.2。

• 最大利潤：$282.50

• 盈虧平衡點：$397.17

‌$MSFT 跨價 250307 395P/400P$  ‌

2. 傾向看漲

微軟重申計劃投資800億美元用於人工智能

微軟表示，雖然可能會對部分基礎設施進行調整，但仍計劃在本財年（截至6月）投資超過800億美元的資本支出。

微軟發言人在周一的電子郵件聲明中表示：「我們在本財年投資超過800億美元基礎設施的計劃仍在按計劃進行，因為我們正在以創紀錄的速度增長，以滿足客戶需求。」

他還寫道：「得益於我們至今的重大投資，我們已經做好了充分準備，以應對當前和日益增長的客戶需求。僅去年，我們的容量增加超過了任何一個歷史年份。雖然我們可能會在某些領域有戰略性地調整基礎設施，但我們將在所有地區繼續強勁增長。這使我們能夠將資源投入到未來的增長領域。」

微軟需求未變

Roth分析師Darren Aftahi表示，微軟作出容量調整的決定是由於微軟與OpenAI的合作關係發生了變化，而不是需求的下降。事實上，他表示「供需不平衡問題仍然存在，並且在可預見的未來依然會持續」。他提到，微軟實際上正在增加在聖安東尼奧和波蘭等地區的數據中心容量。

美國銀行也維持了對微軟股票的「買入」評級，並將目標價定為510美元。該行表示，儘管微軟可能會在基礎設施支出上進行戰略性調整，但並沒有「大幅放緩資本支出」。

期權策略：看漲價差

• 選擇此策略動機：利用股價反彈至$400

• 買入到期日為3月7日、行權價為$395的看漲期權 ，賣出同樣到期日的行權價為$400的看漲期權。

• 最大利潤：$217.5

• 盈虧平衡點：$397.82

 ‌‌$MSFT 跨價 250307 395C/400C$  ‌