"美股七巨頭"（Magnificent Seven）經歷劇烈估值修正後，投資者遭遇了近年來最艱難的單月表現。隨着科技板塊近期步入回調區間，四月或將迎來佈局良機。可以通過 高科技指數ETF-SPDR （XLK）構建期權收益策略，押注科技股反彈。

多重因素引發估值重構

儘管關稅政策被視爲美股本輪無差別拋售的導火索，但投資者需清醒認識到，"七巨頭"此前已嚴重超買。這些科技股此前呈現拋物線式上漲：例如 Meta Platforms, Inc.在2月創下連續20日上漲紀錄，股價衝至740美元，但3月又回落至575美元下方——如此持續的連漲行情前所未見，市場顯然處於異常狀態。

波動中尋找機會

儘管波動率飆升（恐慌指數VIX徘徊於20附近），但要對科技板塊重拾信心，核心邏輯在於市場對貿易關稅的擔憂有望化解。但爲防範"七巨頭"再度下挫的風險，需通過期權策略明確風險邊界。

構建看跌期權價差策略

在科技板塊試圖於四月企穩之際，賣出看跌期權價差組合可讓投資者在收取可觀權利金的同時控制風險：

具體操作

• 賣出4月17日到期、行權價205美元（平值）的XLK看跌期權，收取4.8美元權利金

• 買入4月17日到期、行權價200美元（虛值）的XLK看跌期權，支付3.1美元權利金

‌‌$XLK 跨價 250417 200P/205P$  ‌

該信用價差策略使投資者每份組合淨收1.7美元（170美元/每手），潛在最大虧損爲3.3美元（330美元/每手）。若XLK到期跌破200美元，投資者需以203.3美元（205-3.25）的實際成本接盤XLK。

風險提示

此策略通過犧牲部分上行收益來換取下行保護，適合看好板塊反彈但擔憂短期波動的投資者。需密切跟蹤關稅政策進展與科技龍頭動向，若市場恐慌加劇導致VIX突破25，應考慮提前平倉止損。

文章參考CNBC《Tech could see a rebound soon. How to play it while hedging against potential downside》