自一月中旬以來，百年電信老店 美國電話電報 （AT&T）股價一路上行，已累計漲近30%，屢創歷史新高：

公司於 1 月底發佈了強勁的四季度財報，彼時每股收益超出預期 0.03 美元，營收超出預期 3.6 億美元。此後公司股價持續飆升，在標普 500 指數成分股中表現排名第 15 位，在一季度市場基準難以維持明確上升趨勢的背景下，這一表現格外突出。

從業務表現看，公司第四季度營收 323 億美元，高於分析師預期。整體季度表現良好，移動業務和光纖業務強勁，移動業務營收 231 億美元，增長 3.3%，後付費淨增用戶 83.9 萬戶，手機淨增用戶 48.2 萬戶。

此外，公司2025 年初總債務 1235 億美元，淨債務 1201 億美元，2024 年減少債務 55 億美元，槓桿率降至 2.5 倍，預計未來一年左右維持此倍數，業績指引顯示 2025 年自由現金流規模可觀但不會增加。

人工智能方面，公司使用生成式AI，利用先進模式識別技術優化欺詐防護，藉助工具 Databricks 測試場景、訓練模型以提升準確性，運用 Meta Llama 3 和 Anthropic 分析客戶與客服互動模式，不僅用於檢測欺詐，還能瞭解客戶情緒、確定有效促銷措施，長遠看有助於提高利潤率。

此外，美國電話電報公司的光纖網絡和無線網絡速度經評估爲美國最快，成爲吸引和留住客戶的賣點。

諾基亞與美國電話電報公司達成多年期新協議，升級諾基亞在美國的語音傳輸和 5G 網絡自動化，通過雲技術提高自動化程度，縮短美國電話電報公司新服務上市時間並節約成本。

此外，美國電話電報公司與 AST SpaceMobile, Inc. 合作完成衛星視頻通話，提升連接性和可靠性，尤其對農村地區意義重大。

公司還推出 SplitPay 新支付方式，方便共享賬戶支付賬單，提高賬戶持有人便利性，理論上可減少客戶流失。

展望未來，美國電話電報公司預計 2025 年營收實現個位數低增長，光纖業務營收增長約 15%，移動業務實現個位數低增長，調整後EBITDA預計增長 3% 以上，每股收益預計在 1.97 - 2.07 美元（因剝離 DirecTV 低於 2024 年），關鍵的自由現金流指標至少達 160 億美元，足以覆蓋股息。

但公司也面臨風險：該股的超買程度已在標普500 指數成分股中排行最高，其 RSI 值高達 83.25，遠超 70 的傳統超買閾值，顯示當前強勁買入勢頭可能預示市場頭寸過度擴張，投資者需要注意這波股價漲勢是否已接近盡頭。