新東方（EDU）今日盤中大跌9.17%，引發市場關注。這一跌幅主要源於大和證券發佈的最新研究報告，下調了對公司未來收入的預期。

據大和證券的報告顯示，預計新東方2025財年第三財季核心收入同比增長21%，低於此前預期的25%，總收入預計同比下跌2%。該行還預測新東方季度核心業務非公認會計准則經營利率將降至12.5%，同比下跌2.5個百分點。更值得注意的是，大和預計公司2026財年收入增長將進一步放緩至14%。

造成預期下調的主要原因包括：高端海外考試準備和諮詢服務收入低於管理層預期，導致海外相關收入同比增長放緩至11%至12%；消費者對高端旅遊服務支出謹慎，寒假期間的文化旅遊收入增長未達公司預期；以及海外業務前景具挑戰性，公司加強效率管理可能減緩產能擴張。儘管如此，報告指出K12小班課程需求仍然穩定。