來源：Motley Fool

作者：Ryan Vanzo

沃倫·巴菲特並不一定以增長型投資而聞名。但他已經確定了幾隻股票，這些股票在幾十年的時間裏都成爲了增長機器。伯克希爾·哈撒韋公司的投資組合中目前有兩隻股票是每個投資者都應該考慮的，它們過去一直是巨大的增長股。如果你使用正確的投資策略，它們仍然可以爲你的投資組合帶來巨大的長期收益。

這兩隻股票爲巴菲特帶來了巨大的增長

早在 2011 年，巴菲特就將伯克希爾投資組合中的一小部分押注在了兩家競爭企業上：Visa和萬事達卡。即使在那時，他可能也不知道這些投資會取得多大的成功。最初，伯克希爾以每股約 40 美元的價格購買了 Visa 的股票，而其萬事達的持倉也以大致相同的價格開始。自 2011 年以來，Visa 和萬事達卡的總價值已上漲約 2,000%。這是伯克希爾最初投資的 20 倍。

不難理解這些企業爲何如此成功。支付行業總體上非常集中。根據 Statista 彙編的數據，Visa 和 Mastercard 控制着美國 86% 以上的信用卡和借記卡市場，其競爭對手控制着剩下的 14%。幾十年來一直如此。事實上，Visa 和 Mastercard 現在的市場份額加起來比 2007 年更高，當時他們控制着大約 81% 的市場。

在一個需要規模才能運作的行業中，佔據主導地位的市場份額是有意義的。支付網絡在能夠連接到儘可能多的端點時發揮最佳作用。因此，最大的網絡往往會獲勝，商業專家稱之爲網絡效應。網絡效應是 Visa 和 Mastercard 控制大部分市場的原因，也是他們幾十年來一直如此的原因。商家和消費者希望他們的支付方式無論如何都能發揮作用，而最大的網絡確保了這一點。

規模與輕資產業務模式相結合——兩家公司主要依賴軟件而非物理基礎設施——帶來了巨大的利潤率和股本回報率。例如，兩家公司的利潤率一直保持在 45% 至 55% 之間，股本回報率相似，同時幾乎不使用債務作爲槓桿。

總體而言，Visa 和 Mastercard 創造了自然的市場雙頭壟斷，經濟效益驚人，這種局面應該會持續很長時間。但如果你想投資其中任何一隻股票，你應該採用一種關鍵的投資策略。

今天，該如何投資 Visa 和 萬事達

Visa 和 Mastercard 擁有出色的商業模式和持久的競爭優勢。但巴菲特選擇同時投資這兩家公司，而不是隻投資其中一家，是有原因的。

今年早些時候，Visa 遭到聯邦訴訟，被指控存在反競爭行爲。這兩家公司過去都面臨訴訟壓力，但這些壓力都沒有破壞它們的雙頭壟斷地位。但需要注意的是，最好的押注對象不是某家公司，而是整個行業。押注這兩家公司可以讓你的投資組合總體上獲勝，無論 Visa 或 Mastercard 的表現是否優於另一家。

現在，我將進一步實施這一投資策略，在替代支付網絡（如 Block）中持有少量頭寸，同時在 Visa 和 Mastercard 中持有較大頭寸。隨着時間的推移，如果 Visa 和萬事達最終放棄市場份額，它們很有可能將這一市場份額拱手讓給像 Block 這樣的公司，後者不僅運營 Square（全球商家使用的主要支付網絡），還運營點對點支付平臺 Cash App，幫助日常消費者直接相互支付或購買比特幣和其他替代貨幣。

別誤會我的意思：我仍然長期看好 Visa 和萬事達。但最好的策略可能是建立一個籃子，類似於巴菲特在 2011 年所做的。一個以 Visa 和萬事達股票爲主的籃子，加上對 Block 等競爭替代網絡的少量投資，應該會在未來幾十年甚至下個世紀表現良好。