4月7日週一盤前，小牛電動（NIU）股價大跌9.38%，引發市場廣泛關注。這一顯著跌幅反映了投資者對公司近期財務表現和市場競爭力的擔憂。

根據小牛電動最新發布的2024年財報，儘管公司全年營收達32.88億元，同比增長24%，銷量也增長至92.4萬輛，但公司仍然處於虧損狀態。財報顯示，小牛電動2024年淨虧損1.93億元，這已經是公司連續第三年虧損。更令投資者擔憂的是，公司毛利率持續下滑，2024年四個季度的毛利率分別爲18.93%、16.98%、13.82%和12.45%，顯示出公司在降價策略下面臨的盈利壓力。

分析人士指出，小牛電動目前面臨多重挑戰。首先，公司在高端電動兩輪車市場面臨日益激烈的競爭。競爭對手如九號公司在產品多樣性和市場份額方面已經超越小牛電動，而傳統品牌如雅迪也在提升產品質量和技術水平。其次，小牛電動曾經引以爲傲的"高端"和"科技"標籤正在失去競爭優勢，公司的研發投入相對較低，難以維持技術領先地位。最後，爲了提升銷量，小牛電動採取了降價策略，雖然短期內帶動了銷量增長，但也導致毛利率持續下滑，影響了公司的盈利能力。

市場普遍認爲，小牛電動需要在保持品牌溢價和擴大市場份額之間找到平衡，同時加大研發投入以重塑其科技屬性，才能重新贏得投資者的信心。在此之前，公司股價可能會面臨持續壓力。