日前，港股通標的迎來年度調整，27 只新股納入名單正式生效。其中，科技股成為新寵，尤其是人工智能、自動駕駛、醫療科技等領域的新興企業，傳統消費、地產等行業則遭遇大規模剔除，資本市場對科技創新的偏好盡顯無疑。

市場風格切換下，「入通」效應明顯

在本次港股通調整中，科技板塊的崛起驚人：新納入的27只股票中，科技相關企業超過15家，佔比超過55%。其中，「艙駕一體第一股」佑駕創新(02431)、「醫療大模型第一股」訊飛醫療(02506)、氮化鎵龍頭企業英諾賽科(02577)等均被納入名單。而被剔除的 28 只股票中，傳統消費、地產等行業佔比近60%。

這一現象與港交所嚴格評選標準密切相關：根據相關規則，港股通標的必須是恒生綜合大型股、中型股指數的成分股，或是市值不低於50億港元的小型股指數成分股，並且需要滿足持續盈利能力、合規運營等硬性指標。科技企業憑藉其高估值彈性與強大的技術創新優勢，在市值增長與流動性方面天然符合篩選要求，因此在此次調整中佔據了較大比例。

港股通調整背後是經濟結構調整和產業變遷。隨着全球科技競爭加劇，中國在人工智能、新能源、生物醫藥等領域發展迅猛，資本市場加速向這些領域聚集。港股通作為內地資金南下的重要通道，其標的調整自然成為投資「風向標」。

對於新納入的科技企業而言，港股通帶來的直接利好是流動性的顯著提升。據 LiveReport 大數據顯示，27 只新晉標的生效日成交額平均較年內日均增長7.91倍，其中貝殼- W(02423)以16.9億成交額居首，毛戈平(01318)、越疆(02432)等個股成交量更是暴增超10倍。

此外，「入通」後，相關股票交易活躍度明顯增強，資金持續流入效應明顯——內地投資者可通過港股通渠道直接買賣相關股票，市場增量資金增加。

打鐵還需自身硬，內地企業得以「入通」的根本邏輯在於公司基本面的良好，特別是技術領先與財務健康的雙重支撐。

短期股價波動與長期估值重構

像佑駕創新，經過多年發展，公司在自動駕駛領域的技術積累已進入收穫期。今年2月，佑駕創新基於「車路雲一體化」技術的 L4 級自動駕駛小巴項目在蘇州順利交付。公司全面發力的端到端大模型技術、車端高性能計算平台和雙冗餘5G通訊，在 L4 級自動駕駛項目均實現技術突破。

從財務數據來看，近年來，佑駕創新保持了 「高增長 + 高質量」的態勢。2024年上半年，佑駕創新營收2.37億元，按年增長44.5%。同時，公司毛利率逐年提升，2024年上半年的毛利率為14.1%，2023年同期則為8.3%。穩健的財務表現不僅驗證了公司商業模式的可持續性，也增強了資本市場的信心。

據悉，新納入港股通的股票平均漲幅為0.72%，個股表現分化明顯。同時，港股通納入初期，資金博弈往往較為激烈，可能存在一定波動。但從歷史經驗看，真正受益於流動性改善和基本面支撐的企業，股價中長期仍具備上漲動力。

值得一提的是，隨着內地資金持續流入，科技股估值溢價可能進一步擴大。納入港股通後，佑駕創新日均成交額已攀升至1億港元左右，3月13日盤中漲幅超21%。

無獨有偶，佑駕創新股價走強的背後，是港股的持續回暖。

相關數據顯示，2024年恒生指數結束了連跌4年的頹勢，實現近20%的全年漲幅。2025年以來，恒生指數累計上漲 18.20%，恒生科技指數更累計上漲 31.15%，成為全球表現最佳的重要市場大盤指數。而近日創新高的德國 DAX 指數今年累計漲幅僅15.57%，道瓊斯工業平均指數的累計漲幅僅0.61%，而過去兩年大漲的納斯達克指數今年以來累跌 5.77%。

機構普遍認為，科技板塊將成為2025年全年的投資主線之一。在科技股主導的新周期中，具備技術壁壘、財務健康、估值合理的優質企業將持續受到資本市場熱捧。對於投資者而言，只有在短期波動與長期價值之間找到平衡，才能把握港股通新勢力帶來的投資機遇。