3月28日週五，知乎（ZH）股價盤中大跌5.18%，引發市場廣泛關注。此次股價下跌主要源於公司近期發佈的2024年第四季度財報，其中多項數據表現不佳，引發投資者對公司未來發展前景的擔憂。

根據財報顯示，知乎2024年第四季度營收爲8.59億元，同比大降24.52%。儘管公司首次實現季度盈利，經調整淨利潤達9710萬元，但這一盈利主要來自於大幅削減成本，而非收入增長。知乎當季運營支出同比大降37.9%，其中營銷開支減少超40%，研發開支也下降37%。這種依靠"節流"實現的盈利，難以改變市場對公司長期發展的悲觀預期。

另一個引發市場擔憂的因素是人工智能技術的快速發展對知乎商業模式的潛在威脅。隨着大語言模型如DeepSeek等的出現，投資者擔心用戶可能更傾向於直接使用AI獲取答案，而非在知乎平臺上提問。儘管知乎CEO周源在財報會上表示AI將促進知乎發展，但市場似乎並不認同這一觀點。知乎能否在AI時代保持其獨特價值，仍是投資者密切關注的焦點。