在美國總統大選期間市場看漲的一些交易，隨着降息步伐放緩的預期出現，正在被逐步解除。這也使得股市此前的漲勢停滯了下來。

其中一種交易是買入 標普500波動率指數 的看跌期權，押注隨着選舉結果消除不確定性，股市上漲將使波動性下降。交易者購買了行權價爲 15、14，甚至13 的看跌期權，當 VIX 指數 跌破 14 時這些期權獲利。然而，即便如此，由於最初幾天期權價格下降過快，即便波動率顯著下降，期權合約的價值也未能大幅提升。

雖然選舉快速解決的利好消息推動股市本月初創下歷史新高，但市場焦點現在又轉向了 利率、企業財報和新政府的政策細節。上週，標普500指數 下跌了 2.1%。

Susquehanna International Group 衍生品策略聯席主管 Chris Murphy 表示：“隨着最初的漲勢開始消退，交易者意識到‘紅色席捲’（共和黨全面執政）帶來了很高的不確定性。”

上週五，科技股遭遇拋售壓力，市場情緒從11月初的極度看漲逐漸轉向謹慎。作爲人工智能領域的領軍企業，同時也是標普500中佔比最大的公司，英偉達（Nvidia） 遭遇了大量賣出即將到期的看漲期權，而該公司將在本週發佈財報。

Chris Murphy 表示：
“我們觀察到，投資者正在減少對大型科技股的多頭頭寸，同時開始投機性地押注生物科技股和消費必需品食品股——這些板塊可能會受到特朗普政策的負面影響。”

在生物科技公司中，資金流向的變化更加明顯。疫苗製造商的股價受到打擊，因爲知名疫苗懷疑論者 小羅伯特·F·肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.） 被提名領導 美國衛生與公共服務部（HHS）。

SPDR S&P Biotech ETF 的一個月隱含波動率和看跌期權偏斜幾乎完全回升至大選前的水平。據 Piper Sandler 期權部門主管 Daniel Kirsch 介紹，投資者紛紛買入該 ETF 的看跌期權，押注價格下跌。

Kirsch 表示，由於擔心關稅問題，歐洲相關的ETF也出現了大量對沖操作。

“自大選以來的熱情開始消退，市場正面臨更高的美元匯率、更高的利率以及最近內閣任命帶來的影響。”

——本文編自Bloomberg