2月10日，現貨黃金漲勢不止，突破2900美元/盎司大關，續刷歷史新高，日內漲超1%，年內累計漲超250美元。美股貴金屬概念股盤前普漲，金田、紐曼礦業、巴里克黃金均漲近3%。

特朗普上週日表示，他將於當地時間週一宣佈對所有進口到美國的鋼鐵和鋁徵收25%的新關稅。這將建立在現有金屬關稅之上，意味着其貿易政策改革的又一次重大升級。

特朗普還表示，他將在週二或週三宣佈對等關稅，並計劃讓其立即生效。相關關稅措施將適用於所有國家，並與每個國家徵收的關稅稅率相匹配。

“全球貿易緊張局勢仍在持續，短期內可能會將金價推高至2900美元至2910美元的水平，”OANDA亞太地區高級市場分析師Kelvin Wong表示。“我目前認爲回調的可能性不高，除非美元出現非常強勁的漲勢。”

西太平洋銀行分析師Richard Franulovich在一份報告中稱，“金價仍處於最佳區間，幾乎沒有什麼阻礙。”“本質上不可預測且具有破壞性的特朗普對盟友和對手都發出了關稅威脅，還表示如果金磚國家從美元轉向多元化，將對其徵收100%的關稅，所有這些都表明黃金的避險吸引力將會提升。”

澳新銀行（ANZ）高級大宗商品策略師Daniel Hynes表示：“黃金有可能陷入針鋒相對的關稅戰之中，這正在造成實物市場的混亂。”

在經濟和金融動盪期間，黃金被認爲是一種安全的投資，但更高的利率也會降低這種無息資產的吸引力。美聯儲官員上週五表示，美國就業市場穩健，並指出特朗普的政策將如何影響經濟增長和仍處於高位的通脹尚不明確，突顯了他們不急於降息的態度。

與此同時，全球黃金需求高漲（尤其是中國）爲金價提供了顯著支撐。上週五，據人民銀行官網更新的官方儲備資產數據，截至2025年1月末，我國央行黃金儲備爲7345萬盎司，較上月增持16萬盎司，爲連續第三個月增持。

日前中國還一項允許保險公司首次投資黃金的試點計劃，預計將釋放數十億美元的潛在資金，進一步推動金價的創紀錄上漲。

包括中國人民財產保險股份有限公司和中國人壽保險股份有限公司在內的十家保險公司，被允許將其資產的1%投資於黃金。該計劃已於上週五生效。民生證券在一份報告中指出，這可能轉化爲高達2000億元人民幣（約合274億美元）的潛在資金。

自2023年底以來，金價已上漲約40%，而特朗普第二任期內的經濟和地緣政治風險加劇，也爲金價提供了額外支撐。然而，黃金的驚人漲幅可能使其對許多中國投資者來說過於昂貴。

國泰君安證券分析師劉欣琦及其團隊在一份報告中表示：“保險公司缺乏具有穩定收益率的中長期資產選擇。”他們指出，由於儲蓄產品的強勁銷量導致負債成本上升，這些公司在資產負債匹配方面也面臨困難。

中國開展保險資金投資黃金業務試點還使黃金成爲中國保險公司被明確允許投資的第一種大宗商品。中國限制保險資金投資於沒有“穩定現金回報”的資產，並限制其投資於債券和股票等資產的金額。包括黃金在內的大宗商品通常對基本面趨勢、宏觀經濟事件和地緣政治風險高度敏感。