一、生財有道

1、國防股可能夾在特朗普的貿易戰和鉅額軍費計劃之間

特朗普的“美國優先”政策可能會增加美國軍費開支，同時減少對外軍售。美國國防承包商主要爲美軍提供裝備，但他們也可以通過美國軍方或在聯邦政府批准下直接向外國軍隊出售產品。

此外，美國政府的財政狀況也不明朗，3月14日可能面臨政府停擺的最後期限。一些軍工項目還可能受到“政府效率部”（Department of Government Efficiency，DOGE）的審查，該部門由埃隆·馬斯克牽頭，他此前曾批評洛克希德·馬丁的F-35戰鬥機。

如果因政府停擺或削減預算導致軍費支出受到影響，並非所有軍工企業都會受到同樣的衝擊。美國銀行分析師羅納德·愛潑斯坦（Ronald Epstein）在2月7日的報告中指出， 諾斯羅普格魯曼 受到的影響相對較小，因爲該公司在關鍵的國家安全、軍事投射和下一代技術領域佔據重要地位。

導彈防禦領域的潛在利好

在共和黨政府領導下，國防公司可能會在長期內受益。1月27日，特朗普簽署行政令“美國版鐵穹”（The Iron Dome For America），探索升級美國導彈防禦系統的可能性。

1月8日，共和黨參議員丹·沙利文（Dan Sullivan）和凱文·克萊默（Kevin Cramer）提出相關法案，計劃投入超180億美元發展該項目。儘管具體計劃仍不明朗，但這一舉措可能會提振軍工股。

TD Cowen的施魏策認爲，該項目不會單獨立法，而是會在未來幾年內逐步推進，最終的規模取決於政府對該計劃的重視程度。

William Blair分析師路易·迪帕爾馬（Louie DiPalma）在1月28日的報告中指出，如果該計劃推進，洛克希德馬丁 和 雷神技術公司 可能成爲最大受益者。此外， 波音 旗下的Millennium Space公司以及 AeroVironment公司 的BlueHalo也有望獲得相關合同。

貿易戰帶來的不確定性

特朗普揚言要對加拿大和歐洲等盟友加徵關稅，這可能會影響國防企業，儘管軍工產品本身可能不會直接受關稅波及。

TD Cowen的施魏策表示，貿易戰和關稅可能會削弱其他國家購買美國武器系統的意願。

不過，Gabelli基金的投資組合經理託尼·班克羅夫特（Tony Bancroft）指出，由於美國產品的技術水平和規模優勢，其他國家很難找到替代品，除了少量的小型合同。

“購買美國武器系統，不僅僅是買武器，還包括整個後勤供應鏈。其他國家無法提供美國這樣的產量和規模。”他說。此外，海外軍售的利潤率通常高於國內銷售，這對軍工企業更具吸引力。

截至去年12月31日，Gabelli商業航空航天與國防ETF（GCAD）的主要持倉包括 哈里斯公司 和 Spirit AeroSystems Holdings Inc 。

2、當紅AI醫療股Tempus AI高管套現2000萬美元，此前獲Cathie Wood、佩洛西加倉。

根據最新的美國證券交易委員會（SEC）文件， Tempus AI 的多位高管在2月4日至7日間出售了總計2030萬美元的公司股票。

CEO兼董事長Eric Lefkofsky 領銜拋售，他以每股67.66美元的均價出售了239,980股，總金額1624萬美元，使其持股比例下降3.46%，剩餘669萬股。

• COO Ryan Fukushima：出售35,110股，套現227萬美元。

• CFO William James Rogers：出售8,710股，套現58.87萬美元。

• 其他高管（包括首席行政和法律官Erik Phelps、總法律顧問Andrew Polovin、首席會計官Ryan Bartolucci）合計出售約120萬美元的股票。

而這一系列交易發生之際，該公司股價今年以來已累計上漲104%。

這輪高管減持正值市場對Tempus AI的機構興趣上升之際。

• 根據國會議員交易紀錄，佩洛西的大手筆投資Tempus AI，於在1月14日購入了50份Tempus AI的2026年到期看漲期權。這家成立於2015年的公司專注於將AI技術應用於精準醫學，通過數據分析改善癌症等疾病的治療效果。

• Cathie Wood旗下的方舟投資管理（Ark Investment Management）近期增持了該股。其中， ARK Innovation ETF 增持159,344股， ARK Genomic Revolution ETF 增持27,188股。

“AI+醫療”賽道火熱

除佩洛西和Cathie Wood外，科技巨頭英偉達、谷歌、微軟等也在加碼AI醫療賽道。英偉達CEO黃仁勳曾公開表示，AI在醫療和生物科學領域將帶來“下一場驚人的革命”。人人都必須學會計算機的時代過去了，生物學和醫學纔是人類未來。

英偉達已與Recursion Pharmaceuticals合作，推動AI在藥物發現領域的應用。谷歌則推出了多款針對醫療場景的生成式AI產品，包括電子健康記錄（EHR）管理、基因治療和醫學影像增強。微軟也宣佈與 16家美國醫療系統合作，共同提升AI在醫療領域的功能和可信度​。

今年1月高盛參加2025年國際消費類電子產品展覽會（CES）數字醫療健康專場後，強調“AI+醫療”將成爲醫療行業吸引全球資金的核心投資主題。高盛看好雅培、Teladoc Health等數字健康公司，認爲生成式AI技術將推動醫療從被動治療向主動健康管理轉變。

二、本週焦點

週一，比亞迪召開智能化戰略發佈會；日本公佈1月貿易帳；麥當勞、安森美半導體發佈業績；

週二，鮑威爾發表貨幣政策證詞；Shopify、超微電腦、可口可樂、中芯國際發佈業績；

週三，美國公佈1月CPI數據；FOMC票委威廉姆斯講話；Applovin、Reddit發佈業績；古茗上市；

週四，美國公佈1月PPI數據、當週初請失業金人數；應用材料、Coinbase、Twilio發佈業績；

週五，美國公佈1月零售銷售月率、工業產出月率；Moderna發佈業績；

中國本週公佈1月社融、信貸數據；特朗普或於週一或週二宣佈實施“對等關稅”措施。