半導體分析師Vivek Arya：2025年半導體行業將迎來“意外的廣泛反彈”，Arya指出，今年將見證“AI領軍者與週期性落後者之間的差距進一步拉大”。他補充道，半導體行業仍面臨全球關稅、通脹上升和官方限制等未解難題。Arya表示，“預計2025年上半年將以AI相關股票爲主導，下半年因更容易的同比業績比較和宏觀經濟改善，週期性股票可能開始輪動。”

推薦股票：

1. 英偉達 ：

   • Arya將英偉達列爲首選股票，原因包括Blackwell新產品的推出、有吸引力的估值、在CES 2025上的產品展示及增長前景。

   • 目標價：190美元。

   • 他認爲英偉達的遠期市盈率因“更強的增長機會”而合理。

   • 數據中心需求可能長期保持強勁。

2. 邁威爾科技 ：

   • 目標價：140美元。

   • Arya認爲，瑪韋爾40%-50%以上的年化每股收益增長潛力足以支撐這一目標價。

   • 在CES期間與瑪韋爾管理層會面後，他對公司爲亞馬遜和微軟等合作伙伴提供定製芯片的進展“信心十足”。

   • “我們仍然強烈看好MRVL。”

不推薦股票：

1. 美國超微公司 ：

   • Arya維持對AMD的中性評級，目標價155美元。

   • 他指出，AMD的硬件可能落後英偉達超過一年，而其軟件也“遠落後於英偉達”。

   • 儘管AI增長強勁，但週期性嵌入式和遊戲機市場放緩可能抵消這部分增長。

2. 英特爾 ：

   • Arya維持對英特爾的“跑輸大盤”評級。

   • 他對英特爾的目標價爲21美元， 並指出製造方面的不確定性以及新的代工戰略存在風險。英特爾的製造問題早已人盡皆知，但許多人忽略了其與合作伙伴Apollo和Brookfield的共同投資協議將對公司利潤造成多年的拖累。