根據美銀策略師薩維塔·蘇布拉曼尼安（Savita Subramanian）的分析，標普500指數當前估值已在幾乎所有指標上達到“統計學上的高位”，預示未來上漲潛力或有限。

高估值下的低迴報預期
蘇布拉曼尼安指出，標普500當前市盈率爲27倍，按此計算，未來十年年均回報率僅爲1%。儘管當前指數成分股的質量更高、槓桿更低且更加輕資產化，與歷史相比，這些回報預測或許略顯悲觀，但整體市場情緒和倉位指標已“過度樂觀”。

增長預期面臨多重風險
她特別提到，可能的關稅政策及債券收益率上升將對明年企業盈利增長構成威脅。與此同時，“七雄爭霸”（Magnificent Seven）股票的增長預期引發市場局部狂熱，進一步加劇投資風險。

投資建議：更傾向等權重指數
鑑於當前市場對於市值加權指數的樂觀預期過高，蘇布拉曼尼安更傾向於等權重指數，認爲其能更好地捕捉市場中較爲廣泛的機會，尤其是在特朗普連任背景下，預計更多資金將流向非頭部股票。

注：等權重指數是一種股票市場指數計算方式，其中每隻成分股的權重相等，不受市值大小影響。這意味着無論公司規模，每隻股票在指數中的影響力相同。等權重指數更注重中小市值公司的表現，需要定期再平衡以維持權重平等，適合分散風險並避免大市值股票主導的投資者。

年末目標更新
儘管美銀對標普500的短期上漲空間持謹慎態度，但蘇布拉曼尼安將年末目標上調至6000點。這一目標從年初的5000點一路上調，並在3月達到5400點。本月初，標普500曾突破這一目標，但隨後因選後反彈乏力而有所回落，目前在5880點左右徘徊。

總結
在估值高企與風險並存的背景下，投資者需對市場保持警惕，謹慎調整投資策略，更注重多元化與風險管理。