周四盤中，智能電動兩輪車製造商小牛電動（NIU）股價大跌10.36%，延續了近期的下跌趨勢。這一跌幅反映了投資者對公司持續面臨的諸多挑戰的擔憂。

根據最新財報，小牛電動已連續三年處於虧損狀態。雖然2024年公司營收有所回升，達到32.88億元，按年增長24%，但仍未能扭虧為盈。更令人擔憂的是，公司的市場份額正在被競爭對手蠶食。曾經的"電驢界愛馬仕"如今在銷量上已被九號公司超越，2023年第三季度九號電動實現銷量61萬台，而同期小牛國內銷量僅為23萬輛。

分析人士指出，小牛電動目前正處於關鍵的轉折點。面對傳統品牌如雅迪、愛瑪的智能化升級，以及新興對手如九號公司的強勁增長，小牛電動的競爭優勢正在逐漸消失。為了提振銷量，公司不得不採取降價策略，導致毛利率從20%以上降至2024年第三季度的13.8%。如果無法扭轉當前的不利局面，小牛電動可能會面臨更嚴峻的市場挑戰，這也解釋了為何投資者對公司前景持謹慎態度，導致股價持續承壓。