高盛發佈了備受期待的2025年股票展望，預計股市將從現在開始上漲11%（包括分紅，總回報爲12%），因爲經濟增長和利潤率改善將推動可觀的盈利增長。

高盛的股權策略團隊由大衛·科斯廷（David Kostin）領導，他們在週四晚間的報告中寫道：“我們的觀點基於美國經濟持續擴張、2025年盈利增長11%、2026年增長7%，以及明年底前市盈率（P/E）爲21.5倍，比目前的21.7倍略微壓縮1%。我們預計淨利潤率將在2025年提高78個基點，達到12.3%，然後在2026年再增加35個基點，達到12.6%。”

高盛將標準普爾500指數的新目標定爲6,500點。週一該指數收於5,893.62點，2024年股市表現強勁，標準普爾500指數受益於通脹降溫和人工智能熱潮上漲了24%。

進入2024年時，高盛的團隊曾表現得較爲悲觀。去年11月在設定2024年預測時，他們預測指數僅上漲5%，目標爲4,700點。隨後股市在年末大幅上漲，12月就超過了這一水平，迫使高盛在年初前就將2024年目標上調至5,100點。

今年股市大漲，高盛原先的預測顯得過於悲觀，因此他們上調了2024年年底的目標，最新的預測爲6,000點，來自CNBC Pro的策略師調查顯示。

關於當選總統唐納德·特朗普的政策影響，高盛認爲較低的稅率將抵消潛在關稅帶來的負面影響。

報告中指出：

“我們的經濟學家假設特朗普政府將對進口汽車和部分進口商品徵收有針對性的關稅。我們還假設國內製造商的公司稅率爲15%。總體而言，這些政策變化對我們每股收益（EPS）的影響大致相互抵消。”

投資策略

高盛爲客戶提出了五種策略，以應對新的一年：

1. “七大巨頭”股票（亞馬遜、蘋果、谷歌母公司Alphabet、Meta、微軟和特斯拉）將繼續表現強勁，儘管漲幅會比往年小。

2. 預計明年併購活動將增長25%。高盛列出了一些潛在收購目標，如Zoom視頻和電子藝術公司。

3. 購買針對小型企業的股票，如馬丁·馬裏埃塔材料公司（Martin Marietta Materials）、廢物管理公司（Waste Management）和Fiverr國際公司。

4. 與人工智能變現階段相關的股票，如蘋果、Adobe、萬事達卡（Mastercard）和Uber，將表現優異。

5. 高盛建議客戶偏好材料、軟件和公用事業行業。“經濟背景支持週期性暴露的行業和行業羣體，但股市已大幅反映這一觀點。”

不過，高盛也提醒，未來一年可能會波動較大，尤其是今年股市大漲後，市場估值已經很高。

報告指出：“高估值通常是短期回報的弱信號，但在遭遇負面衝擊時，通常會加劇市場下跌的幅度。” “然而，進入2025年，事件風險依然較高，包括全面關稅的潛在威脅和債券收益率可能進一步上升的風險。”