輔助生殖服務龍頭企業錦欣生殖(01951)股價今日盤中出現大幅波動,最新股價大跌9.09%,報2.85港元,引發了市場廣泛關注。自10月8日盤中股價觸及4.64港元高位後,錦欣生殖股價進入加速下行通道,5個交易日內累計跌幅已達35.34%。

公司基本面承壓或是股價下跌的主要原因。日前錦欣生殖公佈2024年中期業績,上半年實現營收14.44億港元,同比增長8.2%,但淨利潤1.9億元則同比下滑15%,呈現出明顯的"增收不增利"局面。過去幾年,公司持續大規模併購擴張,導致商譽快速攀升,2024年上半年已達35億港元,較2023年末仍小幅上漲,但併購效應未能體現在淨利潤增長上。高昂的運營成本和費用支出已成爲錦欣生殖擺脫"增收不增利"困境的主要阻力。

國家醫保政策利好輔助生殖服務行業,但消息面效應的釋放也加劇了市場情緒的波動。近期市場曾傳出關於提高輔助生育家庭補貼的政策利好,一度推動包括錦欣生殖在內的相關上市公司股價上漲,但消息不實也讓股價快速回落,反映了市場對該行業前景仍存疑慮。行業滲透率提升緩慢、政策鼓勵力度不足、服務價格高昂等因素仍制約了輔助生殖服務企業的發展空間。