華爾街的人工智能交易上週遭遇滑坡，但投資者仍然緊緊握住過去兩年內行之有效的交易策略。

他們通過購買期權合約，押注像蘋果和亞馬遜等股票將在接下來的幾周繼續上漲。

科技股受到了中國新興公司DeepSeek的衝擊，該公司推出的人工智能平臺開發成本僅爲硅谷模式的一小部分，但表現似乎與之不相上下。上週一，在特朗普總統威脅對中國、加拿大和墨西哥徵收關稅後，科技股再次受到打擊。

這些事件讓交易員感到不安，過去兩年他們一直忠實地推動大型科技股上漲，押注美國先進的芯片技術使它們處於人工智能革命的前沿。作爲這一狂潮核心的顯卡製造商Nvidia的股票上週在單個交易日下跌了17%，市值蒸發了近6000億美元。

然而，在這兩起事件之後，許多大型科技股強勢反彈。納斯達克綜合指數距離12月16日的歷史最高點僅下跌了2.6%，並保持着2025年1.8%的漲幅。

賓夕法尼亞州 Thor Financial Technologies 的首席投資官 布拉德·羅斯 (Brad Roth ) 表示：“現在看來你無法逃脫這項科技交易。”

一系列積極的財報和高管評論使投資者放心，表明支出大門仍然敞開。包括Meta平臺和微軟在內的公司表示，DeepSeek的出現不會讓他們放棄雄心勃勃的投資計劃。

自1月24日DeepSeek讓投資者感到驚慌以來，Magnificent Seven中的四隻大型科技股——谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、蘋果和Meta的股價均有所上漲。Meta表現尤爲亮眼：其股票屢創新高，並正在經歷一波連續12個交易日的上漲，這是其有史以來最長的上漲紀錄。

另一方面，Nvidia受創最重。這家顯卡製造商的股價在過去七個交易日下跌了17%。根據道瓊斯市場數據，除Nvidia外，Magnificent Seven的市值在此期間增長了超過1600億美元。（微軟和特斯拉的股價也出現下跌。）

未來幾天，投資者將分析來自亞馬遜、Take-Two Interactive Software和ON Semiconductor等公司的財報，以瞭解這些公司如何應對特朗普政府實施的廣泛政策變化。本週五的月度就業報告將爲投資者提供下一次評估經濟強勁程度的機會。

交易員已紛紛購買與這些高飛科技股相關的期權。根據Cboe Global Markets的數據，上週與Magnificent Seven相關的期權交易量超過了400億美元，這是今年迄今爲止最大的一週交易量。其中超過260億美元是與看漲期權相關的，看漲期權賦予投資者以設定價格在特定日期之前購買股票的權利。

根據Cboe的數據，與Meta平臺相關的看漲期權活動達到了2024年4月以來的最高水平，而與微軟相關的活動則達到了自2023年7月以來的最高水平。

近日，一些交易最活躍的蘋果期權是看漲期權，投資者押注其股價將漲至245美元和250美元，而該股週二的收盤價爲232.80美元。對於亞馬遜，交易員則購買了押注股價會漲至255美元和260美元的期權，較週二的收盤價242.06美元有所上升。

科技股快速反彈的一個因素是什麼？一些投資者已經對DeepSeek的能力產生懷疑，並質疑該公司是否對人工智能交易構成威脅。OpenAI表示，正在調查該公司是否使用OpenAI的模型訓練其聊天機器人，這也讓人對DeepSeek的技術水平產生了疑慮。

其他人則指出，像Meta和蘋果這樣的美國公司可能會從更便宜的大型語言模型（LLM）中受益，LLM是像ChatGPT這樣的聊天機器人的基礎技術。一些高管對能夠更廣泛地使用人工智能模型表示歡迎。

Alphabet的財報發佈前，期權活動表現出看漲情緒，但該公司公佈的最新季度銷售增長放緩，令投資者失望。

新澤西州的全職交易員Rhett Zeid在上週的科技股暴跌期間增持了到期日爲6月的特斯拉看漲期權。這位26歲的交易員自疫情以來一直堅定看好特斯拉，當時埃隆·馬斯克擁有的SpaceX的獵鷹9號火箭的發射讓他深信馬斯克的商業頭腦。

他計劃在特斯拉股價達到455美元時逐漸賣出這些看漲期權，較週二的收盤價上漲大約16%。Zeid表示，DeepSeek的出現並沒有改變他對特斯拉最終推出完全無人駕駛機器人出租車的信心，他認爲特斯拉的股票是“本世紀的人工智能投資”。

“我的意思是，這幾乎已經是板上釘釘的事了，”Zeid說，“2025年及以後的日子應該會非常棒。”

不過，一些分析師表示，他們預計未來將會有更多波動。

一個長期關注的問題是部分股票的估值驚人。標準普爾500指數信息技術板塊，其中包含Nvidia和蘋果，目前的交易市盈率大約爲27倍，預期未來12個月的收益。通信服務板塊，包含Meta和Alphabet，的市盈率爲21倍。標準普爾500指數整體市盈率爲22倍。

本文編譯自 WSJ 《Options Traders Bet the Rally in Big Tech Stocks Has More Room to Run》