美國科技巨頭IBM（紐交所代碼：IBM）公布了2025年第一季度財報後，股價在盤後交易中大跌5.08%，引發市場關注。儘管公司業績超出市場預期，但投資者似乎對其未來增長前景持謹慎態度。

根據財報顯示，IBM第一季度營收達145億美元，略高於市場預期的143.8億美元；淨利潤為10.5億美元，同樣超過分析師預期的9.46億美元。然而，與去年同期的16.1億美元相比，淨利潤出現明顯下滑。公司毛利率為55.2%，軟件業務收入為63億美元，諮詢業務收入為51億美元。

儘管IBM表示對生成式AI的需求保持強勁，並維持了全年固定匯率收入增長至少5%的預期，但同時也承認宏觀經濟環境不穩定。這種矛盾的信號可能引發了投資者對公司未來增長潛力的擔憂。此外，IBM預計全年自由現金流將降至約135億美元，這可能進一步加劇了市場的憂慮情緒。在當前高估值的背景下，投資者似乎對IBM的長期增長前景和盈利能力持保留態度，導致股價在盤後交易中大幅下跌。