在動盪的美股市場中，對沖基金似乎正在押注 沃爾瑪 （WMT）、 菲利普莫里斯 （PM）、 亞馬遜 （AMZN）、 Enphase Energy （ENPH）和 美國雅保 （ALB）等藍籌股。

這些公司均出現在美國銀行證券週一發佈的"對沖基金做空比例最高與最低股票"榜單中。該行通過衡量空頭頭寸（即對沖基金做空押注的總價值）與股票流通量（指公開市場上可交易的公司股份總價值）的比率來編制該榜單。

2025年投資者一直青睞必需消費品類股。儘管美國經濟基本面依然穩固，但消費者信心持續下滑。 消費品指數ETF-SPDR主要消費品 （XLP）今年已下跌2.8%，而 標普500 指數（SPX）同期上漲了7.7%。

美國銀行調查顯示，沃爾瑪是市場上被做空最少的股票，其空頭頭寸僅佔流通股的0.45%。菲利普莫里斯、 萬事達 （MA）和 安達保險 （CB）的空頭比例也均低於0.5%。

以"天天低價"聞名的沃爾瑪，在消費者信心脆弱時往往表現穩健。該零售商股價年內上漲9.2%，但並非總是一帆風順。上月公佈第四季度財報後，因業績展望不及預期，股價一度大跌超6%——儘管目前已收復大部分失地。

CFRA分析師阿倫·孫達拉姆（Arun Sundaram）在上週六的報告中指出，沃爾瑪快速增長的在線市場應有助於其提高利潤率，並進一步擴大在美國零售市場的份額。Sundaram表示：“沃爾瑪一直以其實惠著稱，但如今其質量和便利性也越來越受到認可。”他對該股給予買入評級，並將目標價定爲114美元，較目前98美元的價格高出約16%。

對沖基金經理做空力度最大的股票是太陽能公司 Enphase Energy ，空頭頭寸佔比超過16.7%。其次是 超微電腦 （SMCI）、 福克斯-A （FOXA）、 Moderna, Inc. （MRNA）和 新聞集團（NWSA）。

太陽能板塊遇冷並不意外。該行業同時遭受低價技術衝擊和高利率環境雙重打擊，後者增加了消費者安裝太陽能設備的融資難度。Enphase未立即回應置評請求。

Truist分析師Jordan Levy在上個月該公司最新財報發佈後寫道："鑑於美國市場復甦緩慢，歐盟競爭持續加劇，我們認爲Enphase恢復正常增長軌道仍需時日。"不過他並未看空該股，他維持Enphase"持有"評級和65美元目標價，較當前55美元股價約有18%上行空間。

文章源自Barron'《The 10 Stocks Hedge Funds Love—and Hate—the Most》