3月17日晚間，美國商務部公佈的數據顯示，美國2月零售銷售環比僅上升0.2%，低於市場預期的0.6%，1月的前值為下降0.9%。儘管2月份的數據相比1月份有所改善，但增長幅度較小，引發市場對美國經濟增長前景的擔憂。

//  美聯儲本週或“按兵不動”  //

北京時間3月20日凌晨，美聯儲將公佈最新利率決議，市場普遍預期利率將維持不變。投資者的目光將聚焦於美聯儲可能釋放的降息信號，尤其是在當前美國經濟前景充滿不確定性的背景下。

近期美股下跌，加之市場對經濟數據放緩的擔憂日益加劇，促使投資者預計美聯儲將在2025年降息三次左右。但由於通脹率仍遠高於美聯儲2%的目標，市場普遍預計美聯儲將在本週維持利率不變。

投資者特別關注美聯儲即將發佈的經濟預測摘要(SEP)，其中包含了“點陣圖”，展示了政策制定者對未來利率走向的看法。美聯儲主席傑羅姆•鮑威爾的新聞發佈會也將是市場的重要參考。

摩根士丹利首席美國經濟學家邁克爾•加彭表示，由於財政政策的不確定性繼續影響前景，他預計美聯儲“將表現出極大的耐心”。加彭寫道：“鮑威爾主席可能對經濟持謹慎樂觀的態度，但由於政策不確定性很高，經濟前景黯淡。”

德意志銀行首席美國經濟學家馬修•盧澤蒂在評論中寫道：“我們預計美聯儲將連續第二次維持利率不變，鑑於不確定性加劇，預期美聯儲將對未來的政策路徑提供有限的指導。”

美聯儲面臨的主要懸而未決的問題之一是經濟是否有陷入衰退的危險。自1月以來，一些經濟指標已經發出警告信號。消費者信心大幅下降，美國家庭削減了支出。另一方面，就業市場保持穩健，2月份通脹率意外迅速下降。

高盛首席美國股票策略師戴維•科斯汀(David Kostin)在給客戶的一份報告中寫道：“未來市場面臨的主要風險是經濟前景進一步嚴重惡化。”該報告還將標準普爾500指數年底目標點位從6,500點下調至6,200點。

//  全球其他央行動態  //

在美聯儲會議之前，日本央行將於週三公佈利率決議，市場普遍預計其將維持政策利率不變，以評估1月加息的影響。儘管日本通脹率已連續34個月高於2%的目標，但近期經濟數據顯示，日本第四季度GDP年化增長率僅為2.2%，低於預期。市場押注日本央行可能在5月再次加息。

英國央行預計將在週四公佈利率決議，市場預計其將維持利率不變。儘管英國1月通脹率升至3%，高於預期，但英國央行行長貝利淡化了通脹回升的威脅，稱其由能源成本等暫時性因素驅動。英國央行貨幣政策委員會成員丁格拉呼籲進一步降息，但德意志銀行首席英國經濟學家拉賈預計，英國夏季通脹率可能達到4.25%，這增加了降息延後的風險。

除上述央行外，瑞士央行、瑞典央行、南非央行等多家央行也將公佈利率決議。市場預計，瑞士央行可能再次降息25個基點，以抑制瑞郎升值。品浩（PIMCO）董事總經理布朗尼指出，2025年全球經濟和市場將面臨摩擦增加、分化加劇的局面。她預計，發達經濟體央行將有降息空間，而新興經濟體央行將根據自身情況決定貨幣政策路徑。