週一英偉達股價上漲2.87%，五日累漲超14%。在英偉達財報發佈前買入其股票？這位分析師給出理由。

Evercore ISI 的分析師 Mark Lipacis 對華爾街對英偉達 (Nvidia) 股票的擔憂不以爲然，並建議在公司財報發佈前買入該股。

市場對英偉達的擔憂

最近幾周，英偉達股價受到了多方面因素的拖累，其中之一是中國人工智能軟件 DeepSeek 的影響。DeepSeek 表明訓練 AI 模型的成本可能比之前預期的更低，這一突破引發了市場擔憂：未來客戶可能不再需要那麼多英偉達的圖形處理單元 (GPU)，或者可能會選擇像博通 (Broadcom) 生產的專用集成電路 (ASIC) 作爲替代方案。

英偉達仍是行業領先者

然而，Lipacis 在與大型超大規模雲計算供應商的“資深 AI 工程師”交流後，依然對英偉達的市場定位充滿信心。他表示，該公司“仍然是超大規模雲計算企業客戶的首選平臺，其軟件生態系統的強大性以及開發者社區的廣度，使其領先市場其他競爭者 5-10 年。”

此外，DeepSeek 的案例表明，大型語言模型 (LLM) 仍在快速發展，這對英偉達來說是個利好消息，因爲該公司擁有“靈活且可編程的平臺”。英偉達的芯片既可以用於 AI 訓練，也可以用於推理 (inferencing)。在 AI 推理工作變得越來越重要的背景下，Lipacis 表示，一位專家預測英偉達將是效率最高的玩家。

市場表現與未來展望

過去三個月，英偉達股價下跌了 9%，而同期 PHLX 半導體指數 (SOX) 下跌了 4%。

Lipacis 認爲，近期英偉達股價的疲軟部分也與市場對其新款 Blackwell 芯片推出節奏的擔憂有關。然而，他指出，市場對英偉達產品的需求仍然超過供應。“如果 B100 供應不足，客戶會選擇購買現有的 H100。”Lipacis 這樣寫道，分別指代 Blackwell 和 Hopper 系列的產品。

財報前的投資建議

Lipacis 在英偉達 2 月 26 日的財報發佈前，對該股給出了“戰術性跑贏大盤” (tactical outperform) 評級。他預計英偉達將發佈“積極的財報和展望”。

他表示，投資建議的最大風險在於，如果 Blackwell 芯片的發佈推遲，可能會造成短期的出貨空窗期。

文章整理自 MarketWatch 《Buy Nvidia’s stock ahead of earnings? This analyst makes the case.》