本週三（2月12日），廣告技術領域兩大巨頭的財報表現引發了市場的廣泛關注， Trade Desk Inc. 公佈的四季度業績未能達到市場預期，截至發稿夜盤跌幅超 26%：

而 AppLovin Corporation 卻展現出強勁的增長勢頭，四季報和一季度指引均超預期，股價夜盤暴漲 30%：

兩家公司截然不同的表現，不僅反映出各自的發展狀況，也凸顯了廣告技術行業內部的競爭格局與變化。

冰火兩重天，Trade Desk與AppLovin財報大對決

Trade Desk 在 2024 年第四季度的表現未能讓市場滿意。其公佈的每股收益爲 59 美分，雖略高於市場預期的 56 美分，但營收僅爲 7.4101 億美元，低於預期的 7.5893 億美元。

儘管全年總支出達到 120 億美元，且客戶留存率連續第 11 年保持在 95% 以上，但第四季度的業績短板還是讓市場對其未來增長產生擔憂。

首席執行官 Jeff Green 雖強調公司整體增長強勁，但仍對第四季度的業績表示失望。公司預計 2025 年第一季度營收將低於預期，這也導致其股價在盤後交易中大幅下跌。

從業務模式來看，Trade Desk 作爲需求方平臺（DSP），專注於爲廣告主提供跨平臺的透明化採購工具，憑藉其中立性在數據隱私政策收緊的背景下贏得了不少品牌廣告主的信任。

不過，在競爭激烈的廣告技術市場，僅僅依靠中立性和採購技術優勢顯然不夠。隨着行業的發展，廣告主對於廣告投放效果和數據整合能力的要求越來越高，Trade Desk 在這方面面臨着來自同行的激烈競爭。

與 Trade Desk 形成鮮明對比的是，AppLovin 在第四季度展現出了驚人的增長潛力。

財報顯示，公司第四季度廣告收入猛增 73%，達到近 10 億美元，總營收同比增長 44% 至 13.7 億美元，遠超市場預期的 12.6 億美元；淨利潤更是同比暴增 248%，達到 5.99 億美元。

展望 2025 年第一季度，AppLovin 預計營收將在 13.6 億至 13.9 億美元之間，同樣高於市場預期的 13.2 億美元。

AppLovin 的成功得益於其獨特的全鏈路佈局。公司不僅擁有先進的廣告技術平臺，如基於 AI 技術優化廣告匹配效率的廣告引擎 AXON 2.0，還通過自研和收購構建了龐大的應用生態，旗下擁有 350 多款移動應用。

這種 “廣告技術 + 自有流量” 的雙輪驅動模式，使其能夠直接控制廣告庫存和用戶數據，爲廣告主提供更精準、高效的廣告投放服務。

同時，AppLovin 還在不斷探索 AI 技術在廣告領域的應用，其表示 AI 模型的改進仍處於早期階段，未來有望實現更個性化的廣告投放，進一步提升廣告效果和市場競爭力。

競爭與合作並存，Trade Desk亟需破局

在廣告技術生態中，Trade Desk 與 AppLovin 的關係較爲複雜。

一方面，雙方存在上下游互補關係。AppLovin 旗下的廣告交易平臺 ALX 爲廣告主提供移動應用內的廣告庫存，Trade Desk 作爲需求方平臺，通過程序化廣告購買技術幫助廣告主採購這些庫存。

2022 年雙方達成合作，Trade Desk 的用戶可直接訪問 ALX 的廣告資源，並通過 Unified ID 2.0 優化用戶定向，實現了互利共贏。

另一方面，兩者也存在潛在競爭關係。

在程序化廣告市場，AppLovin 的廣告平臺同樣具備需求方（DSP）功能，可直接爲廣告主提供投放服務，這與 Trade Desk 形成了直接競爭，尤其是在廣告主預算分配上，雙方競爭激烈。

此外，在對中小廣告主的爭奪上，AppLovin 近年來通過降低 CPM 和提升 ROAS，吸引了大量中小廣告主，尤其是電商領域，這與 Trade Desk 服務中大型廣告主的定位雖有差異，但在長尾市場中仍存在客戶重疊。

此次兩家公司財報的不同表現，也進一步加劇了市場對它們未來競爭態勢的關注。

AppLovin 憑藉亮眼的業績和全鏈路佈局優勢，在市場競爭中佔據了更有利的位置，而在與 AppLovin 競爭與合作並存的複雜關係裏，Trade Desk 亟需破局。

面對 AppLovin 在廣告主服務和技術能力上的競爭，Trade Desk 要發揮中立平臺優勢，堅守數據隱私保障，穩固中大型客戶，挖掘數據整合與技術互補潛力，探索 AI 應用，在動態行業中謀得發展新機 。

Trade Desk 和 AppLovin 的財報表現爲我們呈現了廣告技術行業的動態變化。在這個快速發展的行業中，企業需要不斷創新和優化自身業務模式，以適應市場需求和競爭環境的變化。

另一方面，對於投資者和行業觀察者來說，這兩家公司的發展走向將繼續成爲關注焦點，它們之間的競爭與合作也將深刻影響廣告技術行業的未來格局。