自特朗普重返白宮以來，美股“七巨頭”（Mag7）的表現大多呈下跌態勢。自 1 月 20 日起，截至 3 月 6 日，特斯拉股價暴跌了 38%，英偉達則下跌了 20%。

在同一時期，港股 “十巨頭” 表現優異，阿里巴巴股價飆升超過 70%，小米股價則大漲 57%。

美股“七巨頭” 遭遇拋售

今年以來，DeepSeek 的出現改變了美股 “七巨頭” 領漲邏輯，投資者開始質疑美國科技巨頭在人工智能上的狂熱投入是否合理。

同時，特朗普反覆無常的言論以及美聯儲降息預期從全年 6 次下調至 3 次，疊加中東地緣政治風險升溫，都對美股形成擾動。

新貿易措施引發擔憂，加劇華爾街避險情緒，關稅政策若升級，或拖累全球貿易增長、增加科技企業供應鏈成本，重創美股科技 “七巨頭”。

在科技行業的大型市值公司中，今年表現最差的是特斯拉。自 1 月 20 日以來，特斯拉股價已下跌 38%，週四更是下跌近 6%。考慮到馬斯克在特朗普第二屆政府中的核心地位，特斯拉的股價下滑尤爲引人注目。

更重要的是，近期公佈的數據顯示，特斯拉在全球多地的銷量均出現暴跌，短期內其跌勢預計仍將持續。

另一方面，自 1 月 20 日以來，英偉達股價已下跌 20%，其中本週跌幅超過 11%，目前處於去年 9 月以來的最低水平。

特朗普週四表示，他的政府在制定關稅政策細節時不會考慮股市的反應。

當被問及將對來自加拿大和墨西哥的許多產品暫停徵收關稅一個月的決定是否是因爲股市時，特朗普表示，這一決定 “與市場無關。我甚至都沒關注股市，因爲從長遠來看，美國目前所採取的行動會讓美國變得非常強大。”

他還補充道：“這關乎那些曾經剝削我們國家，我們心愛的美國的公司和國家。他們再也不能剝削我們了。所以，你懂的，我認爲這會對市場產生影響。”

全球資本市場迎來 “中國熱”

美股科技股遭拋售時，全球資本市場迎來 “中國熱”，華爾街也開始重新評估中國科技股資產，全球機構投資者對中國資本市場興趣高漲，高盛、摩根大通等國際大行紛紛在研報中 “看多中國資產” 。

“歐洲股神” Anthony Bolton 表示，當前全球多數市場接近高點，中國則接近低點，投資中國是逆向投資的絕佳選擇，他認爲中國正處於新一輪牛市初期，未來 10 到 20 年東方可能主導全球市場。

DeepSeek的異軍突起，表明中國在AI競賽中可能並不像西方國家想象的那樣落後 —— 可以說，這一主題在過去 12 個月裏是推動市場上漲的最大動力。

這也引發了連鎖反應：DeepSeek發佈消息後，阿里巴巴推出了一款新的大語言模型（LLM），隨後不久又傳出了與蘋果公司合作的消息。

阿里巴巴還宣佈，未來三年的資本支出將超過過去十年，這一舉措更像是美國科技巨頭的典型做法。