2月21日，港股電信股延續漲勢，中國聯通一度大漲10%！阿里加碼AI相關投資，運營商迎來數據要素與雲計算雙重催化。

消息面上，阿里巴巴Q3業績及資本支出大超預期。阿里雲收入重回雙位數增長，增幅創約兩年以來最大，AI相關產品收入連續六季度保持三位數增長。阿里季度資本開支達317.75億元，環比大增80%。集團首席執行官吳泳銘表示，未來三年，集團在雲和人工智能的基礎設施投入將超越過去10年的總和。

華泰證券指出，國資委或將成立國家數據集團，探索數據資源商業化運營模式，結合日前運營商接入DeepSeek一事對未來作出兩大展望：從運營商本身來講，其海量優質數據資源或帶來變現價值；結合運營商AI業務來講，運營商的數據開放亦能幫助DeepSeek等模型進行訓練迭代，未來AI商用化進程或提速。該行認爲，電信運營商的AI雲計算和數據業務均處在景氣上行週期中，數據集團的組建將進一步強化該邏輯，建議關注三大運營商。