來源：Motley Fool

作者：Sean Williams

幾十年來，沃倫·巴菲特一直是一本每個人都可以閱讀的書，在伯克希爾哈撒韋公司的年度股東大會上，他樂於分享他對美國經濟、股票市場的看法和智慧，偶爾也會分享一些個人持股。幾十年來，學習巴菲特的做法似乎是一種有利可圖的投資策略。

在使巴菲特如此成功的衆多因素中，並沒有被足夠重視的是他對高股息股票的熱愛。在伯克希爾大約 43 只股票、3160 億美元的投資組合中，高股息股對公司的成功至關重要。

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高股息股有着悠久的跑贏大盤歷史

從表面上看，很容易理解爲什麼股息股票從長遠來看是不可阻擋的。願意定期與投資者分享一定比例收益的公司往往經常盈利，經過時間考驗，並且幾乎總是可以提供透明的長期增長前景。換句話說，它們擁有會隨着時間的推移而增值的業務，能讓投資者睡個好覺。

除了可預測之外，股息股在長期內的表現也大大優於未支付股息的股票。

哈特福德基金的投資顧問與 Ned Davis Research 進行了一項研究，發現股息支付者在 50 年內的平均年回報率爲 9.17%，是 1973 年至 2023 年未支付股息公司平均年回報率 4.27% 的兩倍多。

此外，研究人員發現，股息股票的波動性要小得多。在過去半個世紀裏，收益型股票的波動性比標普500指數低 6%。

如此一看，伯克希爾的大部分持股都是高股息股也就不足爲奇了。即使在巴菲特在 2024 年大量出售了蘋果和美國銀行，他的公司仍有望在未來 12 個月內獲得約 50 億美元的股息收入。

儘管能源股西方石油公司在伯克希爾的年收入創造方面已經名列前茅，但相對於成本而言，它遠非巴菲特手中收益最高的公司。

巴菲特每七個季度僅從股息收入中就將他在這隻股票上的資金翻了一番

由於已故的查理芒格 （Charlie Munger） 灌輸的長期精神，伯克希爾的投資組合中有許多持有 10 年或更長時間的股票。然而，沒有哪家公司像“永遠”持有可口可樂那樣成爲巴菲特投資組合中的固定成員。

圖片來源：可口可樂

自 1988 年以來，可口可樂一直是伯克希爾的“愛股”，巴菲特的公司享有令人羨慕的每股約 3.2475 美元的持有成本。

值得注意的是，可口可樂已連續 62 年提高基本年度股息。目前，該公司的基本年度股息爲每股 1.94 美元，相當於當今買家的 2.7% 收益率。而對伯克希爾哈撒韋來說，從可口可樂股份中產生的年收益率約爲 60%，這確保了僅股息收入一項就使巴菲特每七個季度（21 個月）對這家飲料巨頭的初始投資（約 13 億美元）翻一番。

六十多年來，可口可樂能夠實現如此穩定的股息增長的原因之一是因爲它是一隻必需消費品股票。無論美國或全球經濟表現如何，人們都會購買食品和飲料等必需消費品，這使可口可樂在任何經濟環境下都能獲得可預測的經營現金流。

可口可樂持續增長的另一個催化劑是其無與倫比的地域銷售多樣性。除了古巴、朝鮮和俄羅斯，可口可樂在其他國家都有業務。這意味着它可以依靠高增長的新興市場來推動增長。

品牌推廣是可口可樂持續成功和堅如磐石的紅利的另一個關鍵拼圖。Kantar 的年度“品牌足跡”報告發現，可口可樂品牌連續 12 年成爲消費者購買最多的品牌，令人震驚。

該公司的品牌推廣也得到了一流營銷團隊的推動，該團隊依靠人工智能 （AI） 和數字媒體與年輕消費者建立聯繫，並依靠可口可樂的悠久歷史和知名品牌大使與更成熟的受衆互動。

巴菲特每年從可口可樂的股份中收取 7.76 億美元的股息收入，所以，有什麼理由不一直持有下去呢。