文章整理自 Barchart《Palantir Stock Keeps Rising, Confounding Analysts - What Should Investors Do?》

Palantir Technologies Inc.(PLTR) 股價在 2 月 3 日發佈“驚人”業績後持續攀升，並在 2 月 15 日（上週五）創下新高。雖然分析師不斷上調其目標價，但仍然難以趕上 PLTR 的漲勢。鑑於當前高收益率，賣出虛值看跌期權（shorting out-of-the-money put options）可能是一個不錯的策略。

PLTR 在 2 月 15 日（上週五）收盤達到 119.16 美元，相較 2 月 3 日（發佈財報日）的 83.74 美元上漲了 42%，其在 2 月 4 日當天（財報發佈次日）就上漲了 14.8%，收於 103.83 美元。

那麼，這隻股票還能被阻止嗎？如果投資者還沒有持有它，該怎麼辦？本文將探討這些問題。

自由現金流增長加速，利潤率提升

Palantir 去年第四季度收入同比增長 36%，高於第三季度的 30% 增長。這表明其營收增長正在加速，而不是放緩。

更重要的是，Palantir 調整後的自由現金流（FCF）同比增長 69.8%。自由現金流是指公司在扣除資本支出（CapEx）和所有運營現金支出（包括營運資金變動）後產生的現金：

• 2024 年第四季度5174 億美元/ 2023 年第四季度 3047.5 億美元= 1.6977 =調整後 FCF 同比增長 69.8%

換句話說，儘管收入同比增長了 36%：

• 2024 年第四季度收入 8275 億美元/ 2023 年第三季度收入 6083.5 億美元 = 1.36 = +36% 同比增長

但其自由現金流增長幾乎是收入增長的兩倍（69.8% / 36.0% = 1.939）。

當一家公司面臨經營槓桿時，就會發生這種情況。收入增長越高，其自由現金流增長越快或加速。

因此，自由現金流利潤率（FCF margin）將繼續擴大，也就是說，公司現金利潤佔收入的比例將會上升。

例如，以下數據表顯示了 Palantir 的調整後自由現金流利潤率在過去一年，甚至自 2024 年第三季度以來的增長情況。上一季度，該指標從 60% 上升至 63%。

這對 Palantir 的股價目標來說是個好兆頭。

分析師目標價

分析師在 PLTR 上漲後才調整其目標價。例如，兩週前，Yahoo! Finance 的 23 位分析師給予其的平均目標價爲 77.94 美元，而現在是 84.69 美元。但這仍遠低於當前 119.16 美元的股價。

然而，AnaChart（僅追蹤持續分析 PLTR 股票的分析師）顯示， 15 位分析師給予PLTR的平均目標價爲 119.84 美元，與當前股價接近。兩週前，該平臺的平均目標價爲 79.26 美元。

這表明許多分析師是在最新財報發佈後大幅上調了目標價。但他們面臨一個困境：股價持續超越他們的預測。因此，他們真的瞭解 PLTR 股票的走勢嗎？

例如，只有一位分析師，美銀美林的 Mariana Perex Mora 的目標價（125 美元）高於當前股價。她在 11 天前將目標價從 21 美元上調至 125 美元。

許多分析師現在承認 Palantir 的自由現金流利潤率將繼續增長。然而，依賴分析師的預測並不奏效。那麼，投資者該怎麼辦？

通過賣出虛值看跌期權（OTM Puts）設定買入目標價

以 3 月 7 日到期的期權來看，許多虛值（OTM）看跌期權的收益率很高，這是設定較低買入價的絕佳機會。

例如，到期日爲3月7日、行權價爲 113 美元的看跌期權（比當前股價低 5% 以上），賣出該期權可獲得 3.55 美元的權利金。

‌$PLTR 20250307 113.0 PUT$  ‌

對於風險較低的投資者，到期日爲3月7日、行權價爲110 美元的看跌期權可獲得 2.7 美元的權利金。

$PLTR 20250307 110.0 PUT$  ‌

例如，投資者可賣出1 份行權價爲110 美元的Palantir看跌期權，3 周後到期。這樣，賬戶立即獲得 270 美元的收益。

即使股價跌破 110 美元，投資者的實際持股成本也降至 107.3 美元（110 - 2.7），比當前股價低 10%。

如果重複此交易，年化收益可達 43.69%，更高行權價（113 美元）可帶來 58.52% 的收益率。

總之，賣出Palantir看跌期權策略可以幫助投資者設定更低的買入價，同時賺取權利金，是一種不錯的交易方式。