文章整理自 Barchart《Palantir Stock Keeps Rising, Confounding Analysts - What Should Investors Do?》
Palantir Technologies Inc.(PLTR) 股價在 2 月 3 日發布「驚人」業績後持續攀升，並在 2 月 15 日（上周五）創下新高。雖然分析師不斷上調其目標價，但仍然難以趕上 PLTR 的漲勢。鑑於當前高收益率，賣出虛值看跌期權（shorting out-of-the-money put options）可能是一個不錯的策略。
PLTR 在 2 月 15 日（上周五）收盤達到 119.16 美元，相較 2 月 3 日（發布財報日）的 83.74 美元上漲了 42%，其在 2 月 4 日當天（財報發布次日）就上漲了 14.8%，收於 103.83 美元。
那麼，這隻股票還能被阻止嗎？如果投資者還沒有持有它，該怎麼辦？本文將探討這些問題。
自由現金流增長加速，利潤率提升
Palantir 去年第四季度收入按年增長 36%，高於第三季度的 30% 增長。這表明其營收增長正在加速，而不是放緩。
更重要的是，Palantir 調整後的自由現金流（FCF）按年增長 69.8%。自由現金流是指公司在扣除資本支出（CapEx）和所有運營現金支出（包括營運資金變動）後產生的現金：
2024 年第四季度5174 億美元/ 2023 年第四季度 3047.5 億美元= 1.6977 =調整後 FCF 按年增長 69.8%
換句話說，儘管收入按年增長了 36%：
2024 年第四季度收入 8275 億美元/ 2023 年第三季度收入 6083.5 億美元 = 1.36 = +36% 按年增長
但其自由現金流增長幾乎是收入增長的兩倍（69.8% / 36.0% = 1.939）。
當一家公司面臨經營槓桿時，就會發生這種情況。收入增長越高，其自由現金流增長越快或加速。
因此，自由現金流利潤率（FCF margin）將繼續擴大，也就是說，公司現金利潤佔收入的比例將會上升。
例如，以下數據表顯示了 Palantir 的調整後自由現金流利潤率在過去一年，甚至自 2024 年第三季度以來的增長情況。上一季度，該指標從 60% 上升至 63%。
這對 Palantir 的股價目標來說是個好兆頭。
分析師目標價
分析師在 PLTR 上漲後才調整其目標價。例如，兩周前，Yahoo! Finance 的 23 位分析師給予其的平均目標價為 77.94 美元，而現在是 84.69 美元。但這仍遠低於當前 119.16 美元的股價。
然而，AnaChart（僅追蹤持續分析 PLTR 股票的分析師）顯示， 15 位分析師給予PLTR的平均目標價為 119.84 美元，與當前股價接近。兩周前，該平台的平均目標價為 79.26 美元。
這表明許多分析師是在最新財報發布後大幅上調了目標價。但他們面臨一個困境：股價持續超越他們的預測。因此，他們真的了解 PLTR 股票的走勢嗎？
例如，只有一位分析師，美銀美林的 Mariana Perex Mora 的目標價（125 美元）高於當前股價。她在 11 天前將目標價從 21 美元上調至 125 美元。
許多分析師現在承認 Palantir 的自由現金流利潤率將繼續增長。然而，依賴分析師的預測並不奏效。那麼，投資者該怎麼辦？
通過賣出虛值看跌期權（OTM Puts）設定買入目標價
以 3 月 7 日到期的期權來看，許多虛值（OTM）看跌期權的收益率很高，這是設定較低買入價的絕佳機會。
例如，到期日為3月7日、行權價為 113 美元的看跌期權（比當前股價低 5% 以上），賣出該期權可獲得 3.55 美元的權利金。
對於風險較低的投資者，到期日為3月7日、行權價為110 美元的看跌期權可獲得 2.7 美元的權利金。
例如，投資者可賣出1 份行權價為110 美元的Palantir看跌期權，3 周後到期。這樣，賬戶立即獲得 270 美元的收益。
即使股價跌破 110 美元，投資者的實際持股成本也降至 107.3 美元（110 - 2.7），比當前股價低 10%。
如果重複此交易，年化收益可達 43.69%，更高行權價（113 美元）可帶來 58.52% 的收益率。
總之，賣出Palantir看跌期權策略可以幫助投資者設定更低的買入價，同時賺取權利金，是一種不錯的交易方式。