周二，美國10年期國債收益率升至4.695%，創下自4月以來的最高水平。投資者持續拋售長期債券，推動收益率達到數月高點。市場普遍預期，未來收益率可能繼續攀升。

收益率飆升背後：通脹擔憂與財政壓力
近期經濟數據顯示，美國服務業活動增長超出預期，這加劇了通脹可能再次抬頭的風險。而聯儲局在通脹尚未達標的情況下逐步放鬆貨幣政策，進一步影響了市場信心。通脹會侵蝕固定收益投資的實際回報，這使得債券吸引力下降，收益率上升成為必然結果。

與此同時，美國財政部計劃分別在周二和周三拍賣390億美元的10年期國債和220億美元的30年期國債。由於前總統吉米·卡特的悼念活動，債市將在周四提前休市，這使得拍賣時間提前，集中在本周前半段，加劇了市場的交易壓力。

特朗普政策引發長期市場擔憂
市場對美國當選總統特朗普提出的經濟政策充滿憂慮，包括關稅政策可能導致的通脹上行，以及減稅和擴大政府支出可能增加的債務壓力。根據無黨派組織負責任聯邦預算委員會的估算，這些政策預計將在未來十年內將美國國家債務增加7.8萬億美元。

此外，特朗普否認削減關稅的報道，堅稱其關稅政策將保持強硬立場。這進一步推動了收益率的上升。摩根大通預計，美國財政部將從11月開始增加債務發行規模，進一步對債券市場施加壓力。

專家預測收益率將破5%
市場分析人士普遍認為，10年期國債收益率突破5%只是時間問題。Bianco Research總裁吉姆·比安科預測，收益率將達到5.23%，而瑞穗證券首席經濟學家史蒂文·裏奇烏託也早在去年底表示，收益率可能升至5%。如果本周的長期債券拍賣需求繼續疲軟，這一目標或許會更快到來。

周一拍賣的580億美元3年期國債已遭遇需求不振，這為本周接下來的拍賣蒙上陰影。如果投資者持續轉向短期債券或更具吸引力的公司債券，收益率可能進一步走高。

文章整理自Barron's《Bond Selloff Accelerates. 5% Yields Loom, Forecaster Warns.》