摩根大通在新的一年中提出了幾個值得做空的股票，其中包括Novavax（諾瓦瓦克斯）和Airbnb（愛彼迎）等公司。隨着過去兩週股市表現不佳，摩根大通認爲這些公司股票可能會進一步遭遇損失，並列出了它們的短期做空推薦。

近期市場背景

過去兩週，由於美國國債收益率的上升以及美元的走強，股市的表現相對疲軟。這種情況加劇了投資者的悲觀情緒，導致股市的整體表現低迷。尤其是那些在過去兩年裏推動市場上漲的科技巨頭股票，開始面臨更多的賣盤壓力，市場對這些股票的信心逐漸減弱。

在這樣的市場環境下，摩根大通發佈了一個“做空”股票的清單，認爲這些股票可能會進一步承受虧損。爲了得出這些投資建議，摩根大通美洲研究聯席主管Claudia Hueston與該行的頂級美國股市分析師進行了深入調研，收集了他們關於2025年最具吸引力的“結構性和戰術性做空推薦”。

這些推薦的股票涉及多個行業，包括工業、醫療保健、消費品和科技股。以下是摩根大通對一些不看好的公司的分析和建議：

資料來源：摩根大通北美股票研究

1. Novavax（諾瓦瓦克斯）

作爲疫苗製造商，Novavax（諾瓦瓦克斯）**近年來依賴於禽流感和COVID-19疫苗的新聞，曾一度帶動股價上漲。然而，摩根大通分析師認爲，這種上漲的勢頭可能很快會回落。摩根大通分析師Eric Joseph表示，諾瓦瓦克斯的股價上漲主要受禽流感相關新聞的驅動，但這一利好消息很可能會消退，市場焦點將重新回到公司正在進行的第三階段COVID-19+流感疫苗項目，而該項目的執行時間表和監管前景尚不明朗，這可能導致公司的業績增長面臨不確定性。

此外，Novavax近期發佈的財報也未能滿足市場預期，2024年預期收入爲6.5億至7億美元，低於分析師預測的7.241億美元，這導致股價在當天下跌了10%。

2. Airbnb（愛彼迎）

摩根大通對Airbnb的看法較爲謹慎，尤其是在其自去年8月以來股價表現疲軟的情況下。儘管Airbnb在第三季度的收入略微超出了市場預期，但其盈利卻未達到分析師的預期。此外，愛彼迎還表示，未來將專注於擴展核心市場以外的業務，這也引發了市場的擔憂。

摩根大通分析師Doug Anmuth認爲，Airbnb的股票目前處於一個情緒和空頭倉位混雜的局面。考慮到Airbnb的估值較高，Anmuth認爲股價可能會進一步下跌。與此同時，與公司新業務計劃和增加的營銷支出相關的利潤壓縮，也可能給股票帶來壓力。如果愛彼迎的“業務重組”未能取得預期的效果，且核心市場增長放緩，短期內的風險將加大。

3. Intel（英特爾）

摩根大通還對英特爾持負面看法。2024年，英特爾遭遇了嚴重的市場挫折，股價下跌了60%，創下了公司53年歷史上的最大跌幅。英特爾面臨着管理層變動的問題，並且在多個核心業務上遭遇市場份額的喪失，特別是在人工智能芯片領域未能跟上競爭對手的步伐。

摩根大通分析師Harlan Sur指出，Intel目前正在經歷艱難時期。該公司在“調整規模”的過程中面臨挑戰，並且在技術和製造方面的路線圖進展緩慢。Sur認爲，英特爾的股價可能會繼續承壓，儘管公司正在努力恢復其技術領先地位，但短期內仍面臨不少困難。

4. SiriusXM

SiriusXM是摩根大通看空的另一隻股票。天狼星XM面臨着消費者對其衛星音樂服務價值的質疑，尤其是在考慮到人口結構變化以及用戶轉換率持續下降的情況下。摩根大通認爲，這可能會導致SiriusXM的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）下降，並加大資本支出。

此外，摩根大通還指出，天狼星XM可能面臨長期訂閱增長的困境，這使得投資者對其未來的盈利能力產生懷疑。今年以來，SiriusXM的股價已經下跌超過8%。

5. D.R. Horton

最後，摩根大通認爲，D.R. Horton可能會在未來12個月表現不佳。受較高按揭利率的影響，房地產市場面臨不利因素，D.R. Horton的客戶羣體可能會遭遇更大的經濟壓力。此外，由於其較高的市盈率，摩根大通認爲D.R. Horton的股價可能會面臨相對較大的下行壓力。儘管房地產市場出現了一定程度的復甦，但摩根大通認爲D.R. Horton在相對較高估值的背景下，難以與同行業公司相匹敵。

文章源自cnbc《JPMorgan's top short ideas for 2025》