美國科技巨頭IBM在周三發布2025年第一季度財報後，股價在盤後交易中大跌7.28%，引發市場廣泛關注。儘管公司業績超出市場預期，但投資者對關稅和美國聯邦政府減少支出可能影響公司業務前景表示擔憂。

根據財報，IBM第一季度營收達145億美元，按年增長近1%，略高於市場預期的143.8億美元。調整後每股收益為1.60美元，同樣好於分析師預期。公司還預計第二季度營收將在164億至167.5億美元之間，高於市場共識。

然而，儘管業績表現不俗，IBM仍面臨一些挑戰。首席財務官Jim Kavanaugh透露，由於受到美國政府效率部（DOGE）主導的聯邦政府削減支出舉措影響，IBM目前約有15份與聯邦政府的合同被取消或暫停，預計將減少約1億美元的未來付款。雖然聯邦業務收入佔IBM總營收的比例不到5%，但這一消息仍引發了投資者對公司未來業務增長的擔憂。

此外，特朗普政府可能實施的關稅政策也給IBM帶來不確定性。儘管IBM高管表示，進口到美國的商品僅佔公司總支出不到5%，目前的關稅政策對IBM影響微乎其微，但市場仍對潛在的貿易摩擦保持警惕。

分析師指出，IBM在近期市場動盪中表現相對強勁，投資者原本期待看到一份"完美"的財報。然而，儘管業績超預期，但似乎仍不足以完全打消市場對宏觀經濟環境不確定性的擔憂，這可能是導致股價大幅下跌的主要原因。