• 根據Alpine Macro的分析，美國總統當選人唐納德·特朗普週一回到白宮後，特定市場板塊可能成爲顯著的贏家。

Alpine Macro首席地緣政治策略師丹·阿拉馬裏烏（Dan Alamariu）在上週四的一份報告中指出，小型股、工業板塊、化石能源以及航空航天和國防類股票可能表現出色。他特別建議投資者做多石油股和小型工業股，同時做空原油價格、替代能源和特色零售類股票。

隨着上週與“特朗普交易”相關的股票重新活躍起來，Alpine Macro給出了這些建議。其中包括羅素2000指數、防禦類和能源類股票。更廣泛來看，美股市場迎來了自11月初以來的最佳單週表現，並在1月份開局疲軟後全年轉漲。

與特朗普重返白宮相關的股票在11月選舉後迎來上漲，因他長期提倡放鬆監管和支持國內製造的政策，這些政策被投資者視爲有利於小型股和銀行股。他關於要求盟友增加國防開支以更好與美國在北約的貢獻保持一致的言論也提振了國防類股票。然而，這種交易在年初似乎有所減弱，但最近再度強勁反彈。上週，羅素2000指數上漲了4%， SPDR S&P Aerospace & Defense ETF （XAR）也有良好表現。

阿拉馬裏烏表示：“Alpine Macro的觀點是，2025年美國股市應繼續會表現良好，因爲特朗普政府將注重增長，並優先推行對市場友好的溫和政策。”

不過，他也警告稱，新政府的前100天可能伴隨波動。此外，他指出，由於地緣政治和國內風險以及特朗普關稅計劃帶來的阻力，市場可能面臨潛在的調整風險。

儘管特朗普仍然支持美國能源的主導地位和獨立性，阿拉馬裏烏預計這種立場將更多地惠及石油股，而非油價。特別是美國頁岩油生產商可能因在全球石油市場中佔據更大份額而受益。

“特朗普上任首日的行政命令將強調‘大力開採’，”他寫道。“特朗普政策可能包括退出《巴黎氣候協定》、開放聯邦土地用於化石燃料生產、取消拜登政府對液化天然氣（LNG）出口的限制、撤銷環保署（EPA）對發電廠排放的規定，以及取消證券交易委員會（SEC）的氣候披露要求。”

此外，由於特朗普推動盟友增加軍事支出併購買美國製造的設備，阿拉馬裏烏認爲航空航天和國防類股票處於有利地位，特別是那些提供空中力量設備的公司或表現遜於同行的國防企業。

值得注意的是，阿拉馬裏烏表示，特朗普對全球進口商品徵收關稅的呼籲仍是市場潛在的阻力，直至相關政策明確。

“如果有哪項政策最可能擾亂市場和經濟，那就是特朗普的關稅政策，”阿拉馬裏烏說。“儘管經濟和政策制定共識對關稅的支持正在逐步上升，但特朗普政府可能尚未決定如何推進。”

文章源自CNBC《Trump inauguration trades: The sectors that could win in the early days》