日元套利交易的終結，讓2024年充滿戲劇性。而2025年或將更加精彩。

從中國股市的下跌到日元套利交易結束，2024年充滿了意想不到的事件。沒有人會認爲2025年會缺乏驚喜。以下是三個看似不太可能但又並非全無可能的事件，值得你關注。

香港地產大亨的債務重組

隨着房地產市場低迷持續，香港的億萬富豪家族正逐漸失去光環。關鍵問題在於，這些大亨是否會拿出以往賺得的數十億來支持他們的上市子公司？

比如，鄭氏家族的 新世界發展擁有約45億美元的永續債券。投資者擔心，這家負債累累的開發商可能不會在明年6月贖回其6.15%的債券，甚至可能暫停所有利息支付。雖然新世界有權不行使贖回，但如果選擇不償還債權人，將引發香港金融界的震動。銀行家會感到緊張，新世界重組債務的傳言會在交易大廳流傳，較小的開發商也將受到波及。

瑞幸咖啡華麗迴歸納斯達克

自2020年承認財務造假並被納斯達克摘牌後，瑞幸咖啡正在強勢迴歸，其已成長爲中國最大的咖啡連鎖品牌。據報道，星巴克正考慮出售中國業務，而瑞幸則準備進軍美國市場。

瑞幸是否會重返紐約上市？如果資本市場願意接受一段“救贖故事”，其管理層顯然願意嘗試。

這次IPO不僅將重新吸引美國投資者對中國消費企業的興趣，更可能引發關於美國餐飲連鎖店競爭力的討論，特別是在中國如Temu和瑞幸這樣的顛覆性企業試圖在全球最大消費市場盈利時。星巴克與麥當勞要小心了。

越南：特朗普的“下一個目標”？

美國候任總統特朗普最近針對加拿大發難，質問爲何美國要補貼這個鄰國，甚至戲稱加拿大爲“美國的第51個州”。

當特朗普明年1月上臺後，他可能會懲罰越南，這個在對美貿易順差中僅次於中國和墨西哥的國家。

自2018年特朗普發起貿易戰以來，全球製造商，包括許多中國企業，紛紛將供應鏈轉移至越南北部。大量資金流入了首都河內和東部港口城市海防。去年，越南東北沿海的廣寧省吸引了最多的外國直接投資，該省也是著名旅遊景點下龍灣的所在地。

文章源自Bloomberg《Some 2025 Surprises: Hong Kong Tycoons, Luckin Coffee, Vietnam》