港股體育用品商李寧(02331)今日盤中大跌5.01%,引發市場關注。分析人士指出,主要原因或與公司線下渠道折扣擴大及成本壓力有關。
根據相關新聞報道,多家大行預期李寧去年下半年毛利率有所收縮。麥格理認爲,李寧去年下半年毛利率按年或略收縮0.5個百分點至47.5%,部分原因是線下折扣按年擴大。同時,成本上升及對品牌投資進一步需求可能導致淨利潤率按年持平。
在這種情況下,儘管市場預計公司今年收入仍可錄得低單位數增長,但利潤空間或受限。市場擔心公司未來盈利能力受挫,因而紛紛拋售其股票,推動股價大幅下挫。
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