隨着美國銀行開始本週發佈財報，投資者的關注點可能會從利潤轉向銀行高管對經濟的評論，尤其是在特朗普總統推出高額關稅並引發市場拋售後。

銀行高管在財報電話會議中可能還會被問及市場拋售問題，這場拋售已經抹去了全球股指的數萬億美元市值。銀行股是受衝擊最嚴重的股票之一，儘管今年早些時候曾因對併購復甦的樂觀預期而上漲。

1、看漲賣出期權差價（Bull Put Spread）

如果你看好市場走勢，並且預計隱含波動率較高，可以選擇賣出看跌期權差價或裸賣出看跌期權，位置選擇在預期波動範圍之外。當股票表現好於市場預期時，這種策略通常會表現不錯。

舉個例子， 摩根士丹利 的第一季度預計收入爲167.6億美元，同比增長10.7%，調整後的淨利潤爲36.7億美元，同比增長12%，調整後的每股收益爲2.29美元，同比增長13%，這些數據基於彭博的一致預期。

“股市交易強勁以及市場疲軟對財富的滯後影響（這更多是第二季度的影響）應該會共同推動2025年第一季度的強勁表現，” 美國銀行 的分析師認爲。

分析師還指出，投資者將密切關注淨新增資產的增長情況，這一指標過去一年平均每個季度爲數十億美元，未來是否加速增長將是一個關鍵的觀察點。

財報交易沒有“萬能”方法，期權策略的選擇取決於預期的股價波動、波動性驟降以及你是否有任何方向性預期。

策略操作：

• 賣出$99的看跌期權 / 買入$94的看跌期權（到期日爲4月11日）

• $MS Vertical 250411 94.0P/99.0P$

淨收入： 大約 $1.72×100（中間價格）

最大利潤： $1.72×100

最大虧損： $3.28×100（$5行使價差 - $1.72信用）

2. Bear Call Spread (看跌看漲期權差價)

看跌市場預期 + 高波動性（IV）：可以使用看漲期權信用差價（Call Credit Spreads）或看跌日曆策略（Bearish Calendars）。需要注意的是，如果市場出現過度的多頭預期（投資者過度看漲），一旦失望可能會導致股價大幅下跌。

例如， 富國銀行 預計第一季度的收入爲208億美元，下降0.3%；調整後的淨利潤爲41.4億美元，下降3.93%，調整後的每股收益（EPS）爲1.24美元，下降1.9%。這些數據基於彭博社的一致預期。

分析師認爲，儘管預計交易反彈約爲14億美元，但他們仍然對收入增長保持保守預期。投資銀行業務可能會受益於市場份額的提升，但預計在2024年第四季度強勁表現後的股本收益將大幅下降。

富國銀行面臨的主要問題仍然是監管部門對其資產規模的限制，這使得其增長潛力受限。“富國銀行需要取消資產上限，才能爲管理層和投資者提供更清晰的風險回報預期，”分析師寫道。

關鍵指標：

• 賣出64.0看漲期權 / 買入66.0看漲期權（到期日：4月11日）

• $WFC Vertical 250411 64.0C/66.0C$

• 淨收入：$73.5

• 最大利潤：$73.5

• 最大損失：$-126.5