作者：Aimee Donnellan

來源：Reuters

倫敦，9 月 25 日（路透社）——仿製藥製造商正準備在蓬勃發展的減肥市場中分一杯羹。梯瓦製藥和Sandoz等公司已經開始推出首批仿製藥，其中包括諾和諾德大獲成功的 Ozempic 和 Wegovy。

諾和諾德和禮來在減肥藥市場佔據主導地位。自 2021 年推出 GLP-1 減肥藥 Wegovy 以來，諾和諾德的股價幾乎上漲了兩倍，該藥模仿了一種抑制食慾的激素。它現在的價值超過 5000 億美元。 BMO Capital Markets 的數據顯示，到 2033 年，包括禮來 Zepbound 在內的肥胖症總銷售額預計將達到 1500 億美元。

但這些神奇療法背後的專利保護期已不多了。這些藥物的舊版本在治療肥胖症方面效果較差，已經失去獨佔性，現在正被梯瓦製藥和 Sandoz 等公司複製。下一個關鍵點將在 2026 年，屆時諾和諾德 Wegovy 及其原型 Ozempic 的關鍵成分司美格魯肽將在加拿大的專利將到期。加拿大是 GLP-1 的第二大市場，GLP-1 是減肥藥中的一種，包括 Wegovy。如果仿製藥在加拿大取得成功，將更容易打入關鍵的美國市場，因爲美國市場的專利將在未來十年到期。

Humira 的命運充分說明了仿製藥的到來有多麼戲劇性。艾伯維（AbbVie）生產的這款消炎藥在 2022 年的銷售額達到 200 多億美元的峯值。但自去年以來，仿製藥集團已經搶佔了近五分之一的市場份額，艾伯維的 Humira 收入在今年前六個月下降了三分之一，僅爲 50 億美元。將同樣的市場份額應用於肥胖症，隨着時間的推移，就有 300 億美元的收入機會可供爭奪。如果已經在研發司美格魯肽仿製藥的 Sandoz 能夠贏得其中的三分之一，其收入將比 2023 年的水平翻一番。

諾和諾德首席執行官 Lars Fruergaard Jorgensen 有信心通過推出新的和改進的產品來應對這種仿製藥的攻擊。他的下一個大希望是 CagriSema，它與 Wegovy 類似，但預計效果會更好。但問題是 Wegovy 和 Ozempic 已經非常有效，可爲用戶提供減重高達 15% 的效果。未來的藥物可能只會帶來微小的改進，因此很難與更便宜的仿製藥競爭。

目前，市場還沒有將仿製藥威脅計入諾和諾德的股價。根據倫敦證券交易所的數據，諾和諾德的估值是其 2024 年預期收益的 30 多倍，而Sandoz的估值僅爲其 13 倍。仿製減肥藥的出現意味着差距可能會縮小。