小牛電動（NIU）今日盤中大跌5.47%，延續了近期的跌勢。這一顯著跌幅反映了投資者對公司財務表現和市場競爭力的擔憂。

根據小牛電動最新發布的2024年財報，儘管公司全年營收達32.88億元，按年增長24%，但公司仍然處於虧損狀態。財報顯示，小牛電動2024年淨虧損1.93億元，這已經是公司連續第三年虧損。更令投資者擔憂的是，公司毛利率持續下滑，2024年四個季度的毛利率分別為18.93%、16.98%、13.82%和12.45%，顯示出公司在降價策略下面臨的盈利壓力。

與此同時，小牛電動在高端電動兩輪車市場面臨着日益激烈的競爭。競爭對手如九號公司在產品多樣性和市場份額方面已經超越小牛電動，2024年前三季度九號公司的兩輪電動車中國區銷量為213.47萬輛，遠超小牛電動。此外，小牛電動的研發投入相對較低，2024年研發投入僅為1.3億元，2019年至2024年的六年間累計研發投入為7.64億元，遠低於同行。這可能影響公司長期的創新能力和市場競爭力。在產品質量方面，消費者反饋新款質量不如老款的問題，也一定程度上印證了其在高端化與降本之間的失衡。