七巨頭科技股雖然在 2025 年表現不佳，但隨着估值回到或跌破 ChatGPT 推出前的水準，又開始吸引投資人注意了。

舉例來說， 亞馬遜 現在的市盈率（過去 12 個月的數據）是 32 倍，遠低於 2022 年 11 月 30 日 ChatGPT 問世時的 86 倍，當時 AI 熱潮剛起、科技股全面暴衝。

英偉達 作爲 AI 概念股的代表，現在市盈率約是 36 倍，比過去的 56 倍低很多。

其他幾家科技巨頭的估值也接近或回到 ChatGPT 推出前的水準：

• 蘋果 現在市盈率約 29 倍，接近當時的 25 倍；

• 谷歌A 是 18 倍，跟當年差不多；

• 微軟 爲 29 倍，稍高於過去的 26 倍。

• 不過，也有兩家估值仍高於從前：

• 特斯拉 現在的市盈率高達 119 倍，遠高於 2022 年的 70 倍；

• Meta Platforms, Inc. 爲 23 倍，也高於當年的 10 倍。

但這不代表大家就會一窩蜂全買。這幾年科技七巨頭股價齊漲，纔有了「Magnificent Seven」這個稱號。不過現在分化明顯，加上 AI 競爭升溫和整體經濟的不確定性，投資人開始「精挑細選」，不再照單全收。

Siebert Financial 的投資長 Mark Malek 說：「我們現在比較傾向看成『五巨頭』，不包含 Apple 和 Tesla。」他認爲除了 Apple 和 Tesla，其他五家在接下來的財報季都有機會，「現在估值來看，算便宜。」

雖然便宜，但大多數還在熊市

目前，這七家公司幾乎全都還在熊市區間（指股價較高點下跌 20% 以上）：

• Tesla 距離近期高點跌了 48%；

• Nvidia 跌了 28%；

• Apple、Google（Alphabet）、Amazon 都跌超過 23%；

• Meta 跌掉超過四分之一的市值；

• Microsoft 則是唯一沒進入技術性熊市的公司，從高點跌幅約 17%。

投資人趁股市震盪進場撿便宜

上週的波動很大，有不少人趁機進場：

• Apple 結束了連三週的下跌；

• Nvidia 一週暴漲超過 17%；

• Amazon 上漲超過 8%；

• Microsoft、Meta 和 Google 各漲 7% 以上；

• Tesla 也漲了 5%。

AllianceBernstein 的股票主管 Nelson Yu 強調，現在的確有投資機會。

長線來看，這些科技巨頭還是有底氣的

這些公司資金充足、財務穩健、有利潤、有競爭優勢，在目前這種動盪的市場中仍具吸引力。不過，因爲總體經濟風險升高，一些股票特別受到打擊，所以投資人也更小心。

以 Apple 爲例：

投資人擔心宏觀因素擾動，繼續衝擊 Apple 的供應鏈，導致 iPhone 成本提高、售價上漲，進而影響銷售。不過也有人認爲 Apple在多地擴大生產，有機會分散風險。

Malek 說：「我們會非常密切觀察 Apple，暫時還不會太樂觀。」不過好消息是，最新的貿易措施中，智能手機被豁免了，這對 Apple 是個正面訊號。

至於 Nvidia：

雖然也會面臨宏觀風險，但摩根士丹利分析師 Joseph Moore 仍將 Nvidia 列爲半導體產業的首選，認爲短期內 AI 需求強勁，影響不大。

Malek 最後補充：「我會等財報出來再決定要不要進場，暫時觀察估值變化。不過我相信，機會確實存在。」