今年聖誕節，聖誕老人忙得不可開交。經濟學家通過分析消費支出水平來衡量他的「慷慨」，這對投資者而言可能是個好兆頭。
交易員們用一句朗朗上口的押韻表達了聖誕老人對股市的重要性：「如果聖誕老人不光臨，熊市可能降臨百老匯與華爾街交匯處（If Santa Claus should fail to call, bears may come to Broad and Wall）。」（紐約證券交易所就位於曼哈頓下城這兩條著名街道的交界處。）
儘管近期存在聯儲局可能不會像市場期望的那樣大幅降息的擔憂，消費支出在新的一年裏仍可能保持強勁，從而繼續推動美國經濟和股市火熱發展。
這一樂觀觀點還受益於美國當選總統唐納德·特朗普的經濟政策可能提振消費者信心的預期。樂觀的投資者通常會增加消費，而這往往會轉化為股市的看漲情緒。
如果普通消費者對特朗普的經濟政策充滿信心並繼續消費，信用卡行業將因此受益。
對於對這一觀點感興趣的人，可以考慮 美國運通（American Express） 、 萬事達（Mastercard） 和 Visa （Visa）。這些公司提供了將消費支出變現的方式。邏輯很簡單：當人們消費時，他們使用信用卡支付。當然，並非每個人都會立刻償清信用卡餘額，而信用卡公司會通過對未還款餘額收取極高的利息賺取豐厚收入。
在主要信用卡公司中，我們更看好 美國運通，它被認為是針對富裕消費者的選擇。而 Visa 和 萬事達 則提供了不錯的福利和優惠，通常與大衆富裕階層相關聯。
摩根士丹利最近在一份研究報告中告訴客戶， Visa 和 萬事達 目前估值具有吸引力，並預計將在 2025 年上漲。分析師提到，消費者支出、寬鬆的監管環境以及有利的交易動態是其核心支撐點。
為了抓住這些股票的潛力，投資者可以考慮一種「風險反轉」期權策略——即賣出看跌期權（put）並買入更高行權價但具有相似到期日的看漲期權（call）。這種策略使投資者能夠在股價下跌至較低水平時買入股票，同時仍能參與股價上漲的收益。（看跌期權賦予持有人以設定價格和時間出售資產的權利，而看漲期權則賦予持有人以類似條件購買資產的權利。）
這種策略通常受到希望以低成本控制熱門股票的投資者青睞，它允許他們參與股價上漲，而無需花費太多成本。作為回報，他們可能需要在股價下跌時買入股票，或者調整看跌期權以避免被執行。
以 美國運通 為例說明這一策略的運作方式：
假設美國運通(當前股價約為 303.50 美元：
賣出 6 月到期、行權價為 290 美元看跌期權；
用賣出獲得的權利金買入 6 月到期、行權價為310 美元的看漲期權。
如果到期時股票價格為 350 美元，看漲期權將價值 40 美元，而賣出看跌期權所獲得的權利金收入在這種情況下可以直接保留，因為看跌期權價值已歸零。
過去 52 周內，美國運通的股價範圍為 177.81 美元至 307.82 美元。
如果股票價格在 6 月到期時低於看跌期權的行權價，投資者必須以該行權價買入股票。為了避免被執行，看跌期權頭寸可以延展至另一個到期日，但並不是每個人都願意處理行權價和波動性帶來的複雜交易。
到期日設定為6月，這為特朗普政府實施經濟政策及市場對這些政策的理解提供了充足時間。這一到期日還涵蓋了大量經濟的報告，為投資者提供支撐 2025 年牛市觀點所需的硬性數據。
文章源自Barron's《Visa, Mastercard, and American Express Win With a Strong Consumer. How to Play the Trend.》