3月28日周五，知乎（ZH）股價盤中大跌5.18%，引發市場關注。這一跌勢發生在公司發布2024年第四季度及全年財報後。

財報顯示，知乎在2024年第四季度首次實現季度盈利，經調整淨利潤達9710萬元。然而，這一利好消息似乎未能提振投資者信心。事實上，知乎2024年全年營收按年下降14.3%，降至約35億元。其中第四季度營收按年大降24.52%至8.59億元，降幅為全年最大。

營收下滑主要源於兩個方面：首先，知乎的平均月活躍用戶從去年同期的9900萬降至8140萬，導致廣告收入大幅減少。其次，付費會員收入也出現輕微下滑。儘管如此，知乎通過大幅削減成本和費用，包括裁員30%，成功實現了季度盈利。

值得注意的是，知乎正大力投資人工智能領域。公司CEO周源表示，AI對知乎而言是"歷史性機遇"。知乎推出的AI應用"知乎直答"月活用戶已從百萬增長至千萬級別。然而，市場對AI能否成為知乎新的增長引擎仍持觀望態度。

分析人士指出，儘管知乎實現了季度盈利，但這更多依賴於成本控制而非業務增長。市場擔憂知乎在用戶流失和收入下滑的情況下，能否持續保持盈利。同時，AI雖然被視為潛在機遇，但也可能對知乎的傳統問答模式構成威脅。這些因素共同導致了投資者對知乎前景的謹慎態度，反映在股價的下跌中。