思摩爾國際(06969)今日盤中大漲7.54%，引起了市場的廣泛關注。消息面顯示，這或與機構人士看好公司的HNB業務增長前景以及傳統換彈式代工業務有望回暖有關。

申萬宏源證券發布研報指出，思摩爾國際最近公布的股權激勵計劃將績效目標直接錨定市值，被視為積極信號。該行預計，思摩爾國際作為英美菸草新HNB產品Glo Hilo的核心合作伙伴，隨着這一新系列在塞爾維亞上市試銷，公司HNB收入有望快速增長，打開第二增長曲線。

此外，隨着英美菸草與菲莫國際就HNB專利達成和解，全球HNB市場預計將迅速擴容，這亦將受益於思摩爾國際。同時，歐洲一次性電子煙監管趨嚴，公司傳統換彈式代工業務或將迎來回暖。申萬宏源認為，思摩爾國際的技術優勢顯着，HNB業務增長邏輯兌現將打開公司成長空間，醫療等非煙業務亦可接力增長，具備良好的成長性，因此維持"增持"評級。