過去幾個月，關稅消息導致美股劇烈波動，但散戶投資者樂於以此爲藉口逢低買入。隨着美國總統特朗普4月2日宣佈關稅日期的臨近，這些投資者正在加倍下注。

"他們要麼將被證明是極其正確的...要麼是極其錯誤的，"投資者研究公司Vanda Research在一份報告中寫道。

Vanda Research數據顯示，許多散戶投資者正在採取看漲頭寸，以應對由關稅引發的股市拋售。自標普500指數2月19日創歷史新高以來，投資者已向美股注入超過329億美元資金。根據Vanda的數據，這次散戶買入規模處於2014年以來任何24個交易日區間的第97百分位——意味着個人投資者的入市資金量超過了過去十年幾乎任何一個月。

但值得注意的是，投資者不僅買入股票，還在大量買入期權。Vanda研究高級副總裁Marco Iachini指出，投資者購買期權的數量顯著躍升，同時減少了股票購買。

根據價外看漲期權的溢價交易，這些投資者購買的期權淨看漲。買入看漲期權賦予投資者在特定時間以設定行權價購買某隻股票的權利。因此購買價外期權反映了押注股價將在短期內上漲。這與看跌期權相反，後者允許投資者以特定價格賣出股票，通常是押注價格下跌。

"期權交易之所以突出，是因爲週一的上漲與現金股票買入疲軟形成反差，"Iachini向MarketWatch表示。

期權交易的激增出現在爲期兩週的"激進"抄底之後。對散戶投資者而言，股票和期權買入通常呈正相關，因此當一方增加時另一方往往同步增長。但期權買入與股票背道而馳的事實可能表明，投資者在4月2日關稅公告前採取了更具策略性的方法。

Iachini推測這可能意味着幾種情況：投資者可能利用期權部分獲利了結。相比直接購股，期權所需初始資金更少，因此投資者可能在獲得風險敞口的同時進行對沖。或者期權買入激增可能意味着投資者開始預期市場反彈。他指出，在2024年8月股市上半月快速下跌後，散戶期權買入也出現過類似趨勢。

"週一期權活動回升引出一個問題：這是4月2日'解放日'前的謹慎表現，還是信心增強的跡象？"Vanda的報告寫道。

投資者如何佈局這波回調？

期權並非投資者動用資金的唯一方式。儘管近期轉向期權，散戶仍在大量買入個股和ETF。

投資者繼續青睞所謂的"七巨頭"科技股，儘管其中幾乎所有股票今年表現都遜於大盤。Meta Platforms是2025年唯一上漲的"七巨頭"股票，漲幅約3.5%。

不過科技股拋售促使投資者逢低買入。根據Vanda Research數據，"七巨頭+"股票（除原七隻外還包括Netflix）佔散戶資金流入比例高達35%。

在"七巨頭"中，特斯拉近期備受關注。此前特朗普和商務部長霍華德·路特尼克都公開表示支持特斯拉。但投資者青睞特斯拉也源於近期宣佈的進口汽車關稅。

儘管"七巨頭"股票買入增加使散戶投資組合更集中於科技板塊，但關稅消息也促使投資者拓展領域。

福特汽車股價同樣受益於汽車關稅宣佈，散戶以2021年以來最快速度湧入該股。

此外，投資者通過買入更多國際股票應對關稅。Vanda數據顯示，過去一個月個人投資者買入近2億美元以歐洲爲重點的ETF，達到新冠疫情以來峯值。不過歐洲ETF購買量仍低於2015和2017年水平。

Iachini告訴MarketWatch，目前的買入規模可能仍不足以對歐洲股票產生顯著影響，但對這個通常專注美股的散戶羣體而言仍值得關注。

文章源自MarketWatch《As Trump’s tariff ‘Liberation Day’ nears, investors are loading up on options and these stocks》