3月3日至3月9日當週重磅財經事件一覽：

• 經濟數據：美國2月非農就業報告；美國2月ADP就業人數；美國上週初請失業金人數；中國2月CPI；財新PMI；進出口數據；

• 財經事件：全國政協會議、全國人大會議分別將於3月4日、5日在北京召開；特朗普在美國國會演講、主持白宮加密貨幣峯會；加墨關稅實施；歐央行利率決議；鮑威爾等美聯儲官員講話；美聯儲經濟狀況褐皮書；MWC25揭幕；

• 公司業績：京東、Sea、邁威爾科技、博通、塔吉特、百思買等公司將陸續公佈最新業績；

• 新股IPO：港股“凍資王” 蜜雪集團將於週一上市；赤峯黃金將於週五進行暗盤交易。

全國兩會

據新華社報道，中國人民政治協商會議第十四屆全國委員會常務委員會第十次會議決定：中國人民政治協商會議第十四屆全國委員會第三次會議於2025年3月4日在北京召開。建議會議的主要議程是：聽取和審議中國人民政治協商會議全國委員會常務委員會工作報告和全國政協十四屆二次會議以來提案工作情況的報告；列席中華人民共和國第十四屆全國人民代表大會第三次會議，聽取並討論政府工作報告及其他有關報告。

根據決定，十四屆全國人大三次會議將於2025年3月5日在北京召開。決定建議十四屆全國人大三次會議的議程是：審議政府工作報告；審查2024年國民經濟和社會發展計劃執行情況與2025年國民經濟和社會發展計劃草案的報告、2025年國民經濟和社會發展計劃草案；審查2024年中央和地方預算執行情況與2025年中央和地方預算草案的報告、2025年中央和地方預算草案；審議全國人民代表大會常務委員會關於提請審議《中華人民共和國全國人民代表大會和地方各級人民代表大會代表法（修正草案）》的議案；審議全國人民代表大會常務委員會工作報告；審議最高人民法院工作報告；審議最高人民檢察院工作報告。

加墨關稅實施、特朗普兩大演講

據央視新聞報道，當地時間2月27日，美國總統特朗普在社交媒體平臺上表示，對墨西哥和加拿大的關稅措施仍將於3月4日實施。特朗普2月1日簽署行政令，對進口自墨西哥、加拿大兩國的產品加徵25%的關稅，其中對加拿大能源產品的加稅幅度爲10%。2月3日，特朗普宣佈對兩國加徵關稅措施暫緩30天實施。

加拿大總理特魯多當日表示，加拿大不希望與美國打貿易戰，但如果美國3月4日對加拿大商品加徵關稅，加拿大“將立即做出極其強烈的回應”。

同一天，特朗普將在國會聯席會議上發表講話，並可能推出其他重磅政策。

據媒體報道，衆議院議長Mike Johnson在正式邀請特朗普時表示，稱這是分享其“美國優先願景”以規劃國家立法未來的機會。預計特朗普的演講將圍繞其政策重點、經濟計劃和外交事務議程展開。

目前已知的是，特朗普將於美國東部時間晚上 9 點在國會聯席會議上發表演講，遵循了新當選總統的一貫傳統。媒體預計，他的演講將概述關鍵的立法目標，併爲其第二個任期定下基調。儘管特朗普的演講可能會涉及經濟、國家安全和外交政策，但具體的政策聲明仍不確定。

週五（3月7日），特朗普主持白宮首次加密貨幣峯會，進一步確立他對該加密行業的支持，值得一提的是比特幣自就職日即最高點已暴跌28%。

白宮在上週五（2月28日）晚間的一份聲明中表示，特朗普將在會議上發表講話，“與會者將包括加密行業的知名創始人、首席執行官和投資者，以及總統數字資產工作組的成員”。

美國非農

週五將發佈美國2月非農報告，在聯邦政府裁員和消費者支出放緩的背景下，美國就業增加速度或相對溫和。

根據媒體預測中值，2月份就業人數增加16萬，較前一個月的14.3萬略有改善，但低於2024 年最後幾個月的增長，失業率預計保持在 4%。

週五的報告將爲美聯儲提供勞動力市場的最新情況，勞動力市場一直是家庭支出和經濟的主要支撐。然而，特朗普政府的快速政策變化，包括馬斯克領導的政府效率部推動縮減聯邦政府規模和削減開支，可能會加劇前景的不確定性。

2月份就業報告可能還反映了聯邦政府凍結招聘的初步影響，不過數千名公務員的裁員發生得太晚，這次不會產生實質性影響。儘管聯邦政府的就業崗位只佔總體就業人數的一小部分，但資金削減可能會影響到支持政府資助項目的私營部門。

彭博經濟學家警告：

情緒走軟、支出縮減、第一季度GDP增長預期下調，過去一週的數據引發了市場對經濟增長的擔憂，挑戰了美國經濟“例外論”的說法。未來一週的數據和事件可能會將這些擔憂的火花變成真正的火焰。

美股財報季步入尾聲，京東、博通、邁威爾科技等公司將陸續放榜

美股財報季步入尾聲，本週AI芯片賽道明星股博通、邁威爾科技將陸續放榜，另外塔吉特、好市多等零售股業績也可重點關注；中概電商巨頭京東將在週四披露最新業績。

中國2月CPI、財新PMI、進出口數據

• 3月9日週日 中國2月CPI

中國國家統計局將發佈2月份CPI及PPI數據。此前數據顯示，1月份，全國居民消費價格同比上漲0.5%，環比上漲0.7%。此前數據顯示，1月份，全國工業生產者出廠價格和購進價格同比均下降2.3%，降幅均與上月相同；環比均下降0.2%。

華創證券預計，2月份CPI同比或降至-0.6%左右。短期來看，主要考慮：1）節後農產品價格或明顯回落。2）春節錯位，核心CPI同比或短暫回落至0%左右。3）國際油價下降，成品油價大概率在本月中會有一輪下調。

• 3月7日週五 中國1-2月進出口

3月7日週三，海關總署將公佈中國1-2月進出口數據，以及外匯儲備情況，關注關稅不確定性情況下的出口情況。

申萬宏源此前表示，此前12月出口超預期回升，“搶出口”的雙重效應明顯鍵。主線一體現爲對美國的“搶出口”，更多集中在中間品和資本品領域，而不是消費品。主線二體現在對新興國家的協同供給出口上，與我國加速境外供應鏈重組以防範潛在關稅相關。

• 財新PMI

週一、週三將分別發佈財新製造業、服務業PMI數據，此前發佈的中國2月官方製造業PMI 50.2，重回擴張區間。

民生宏觀陶川團隊表示，一方面，2月PMI大幅回升的背後固然來自春節的季節性因素；另一方面，表現好於季節性的PMI生產指數和PMI新訂單指數，說明年後復工復產和需求復甦其實比往年更強，這也帶動了價格指標的回升。不過，在外部不確定性加劇的情況下，企業整體仍處於觀望情緒，二季度財政發力的節奏和空間是關鍵。

歐央行利率決議，歐盟再次召開緊急峯會

當週，歐洲央行將公佈最新利率決議，並召開貨幣政策新聞發佈會。市場普遍預期，3月降息25個基點或已“板上釘釘”，這是自去年6月份以來的第六次降息。

市場的關注點將轉向該行對貨幣政策“限制性”措辭的變化，歐央行行長拉加德爲首的政策制定者越來越不確定他們應該走多遠，與利率決定同時發佈的新經濟預測可能會提供一些清晰度，儘管美國關稅的威脅給前景蒙上了陰影。

上週，歐元區將公佈最新通脹數據，繼德國和法國發出喜憂參半的信號後，通脹數據可能放緩至2.6%。儘管通脹率仍明顯高於歐洲央行 2% 的目標，但通脹率放緩將讓歐央行鬆一口氣。

歐盟將於3月6日再次召開緊急峯會，討論烏克蘭和歐洲安全的下一步行動。歐洲領導人將碰面商討如何應對烏克蘭問題，以及如何應對美國政府在這一問題上的立場轉變。同時，歐盟擬提議的增加國防開支計劃，目前歐盟成員國尚未達成一致意見。

港股IPO：“凍資王” 蜜雪集團將於週一上市；赤峯黃金週五進行暗盤交易

新股定價｜蜜雪集團一手中籤率8%，認購2000手穩中一手

蜜雪集團公佈招股結果，定價202.5港元，所得款項總額34.55億港元，淨額約32.91億港元；每手100股，一手中籤率8%，需認購2000手纔可穩獲一手；股份於香港公開發售階段接獲264,992份有效申請，認購額5,258.21倍；國際配售認購額35.23倍。

新股招股 | 中國最大民營黃金生產商赤峯黃金開啓招股，一手入場費3197.93港元

此前，赤峯黃金發佈公告，公司擬全球發售約2.06億股H股，中國香港發售股份2056.52萬股，國際發售股份約1.85億股，另有15%超額配股權。公司於2月28日至3月5日招股，發售價13.72-15.83港元，每手200股，一手入場費3197.93港元，中信證券爲獨家保薦人，預期股份將於3月10日開始在聯交所買賣。

A股3月展望：市場波動性可能加大，佈局AI、基建、消費等方向

Wind數據顯示，截至2月28日，已有近70只標的入圍券商3月“金股”組合，浪潮信息、愷英網絡、兆易創新3只TMT行業標的最受青睞，汽車、電子、機械設備、計算機等行業板塊含“金”量高。

展望3月市場，業內人士預計，A股整體將呈現高位小幅波動態勢。適逢年報披露高峯期來臨，業績超預期個股有望迎來估值修復，建議投資者把握結構性機會。此外，AI算力與應用方向品種、具有強季節性效應的基建優勢品種等，也值得投資者關注。

浪潮信息等受青睞

Wind數據顯示，截至2月28日時，共有68只滬深北交易所標的獲得券商推薦。從推薦頻次看，浪潮信息、愷英網絡、兆易創新3只TMT行業標的均獲得2家及以上券商推薦。從二級市場表現看，前述3只標的2月均實現上漲，表現最好的浪潮信息2月累計上漲14%。

從推薦理由看，AI模型和應用的興起帶動業務保持高景氣，是浪潮信息獲得青睞的重要原因。西部證券認爲，隨着下游客戶對生成式AI模型質量的要求進一步提高，模型的參數量或持續上升，帶動AI服務器的單價和採購量有望持續上升。浪潮信息與下游互聯網客戶存在較強的綁定關係，在存量替代和新機採購需求的驅動下，公司業績有望獲得長期增長。

除前述3只標的外，海大集團、招商銀行、順豐控股、拓荊科技、華菱鋼鐵、九號公司-WD、中際旭創等多隻標的3月佈局價值也獲券商看好。

從整體行業分佈情況看，汽車、電子兩大行業板塊均有7只標的獲得券商推薦，機械設備、計算機、有色金屬也是券商3月“金股”分佈較爲密集的行業板塊。

展望3月市場表現，機構判斷市場波動性可能加大。

在中國銀河證券看來，自今年1月DeepSeek-R1發佈以來，投資者持續看漲中國資產，但從以往的經驗來看，隨着成交量的攀升和熱點題材股累計漲幅過大，市場的波動可能也會隨之加大。考慮到3月將進入年報披露高峯期，業績超預期的個股有望迎來估值修復，帶來結構性行情；此外，可能受益於政策的相關板塊也值得重點把握。

就市場風格而言，2月科技成長仍然佔據主導地位。中泰證券預計，後市科技風格有望反覆活躍，科技股行情有望貫穿全年。但短期行情進一步演繹也存在一些約束因素，如科技龍頭目前估值水平偏高、估值進一步向上突破需要新的產業催化等。

佈局AI、基建、消費等方向

除了前述月度“金股”外，還有哪些行業板塊及投資主題值得關注？

西部證券看好三條主線：一是科技與AI鏈作爲核心主題，關注AI算力與應用（機器人、傳媒等）、醫藥、新質生產力等方向，以及相關的併購重組機會；二是穩健高股息資產作爲‘壓艙石’，持續關注銀行、保險、電力電網板塊與“中特估”央國企；三是關注設備更新及順週期（有色金屬、鋼鐵等）領域中的潛在α品種。

華安證券同樣看好三條主線：一是具有強季節性效應的基建優勢品種，春節假期至3月中旬，基建開工鏈條存在穩定規律的強季節效應機會，重點關注基建中的8個細分領域，包括工程諮詢服務、環保設備、專業工程、環境治理、非金屬材料、水泥、通用設備、金屬新材料；二是有政策催化的領域，重點關注醫藥、汽車、家電；三是銀行、保險板塊，其性價比以及中長期戰略配置價值值得關注。

對於3月投資，中國銀河證券建議採取攻守兼備的策略，受益於政策利好+業績超預期+受益於科技催化的主題或成爲行情的主要方向。配置的投資策略應聚焦受益於有政策助力預期及業績利好預期的成長型價值股。

在看好科技主線的同時，開源證券建議投資者關注消費方向的投資機會：科技成長方向，看好AI+賦能、機器人、半導體、信創等細分品種、主題；消費方向，看好服裝鞋帽、汽車（包括兩輪電動車）、零售、食品、美容護理等板塊。此外，成本改善驅動方向的養殖、航運港口、航空機場、飼料、電力、小金屬等領域以及出海結構性機會，均值得關注。

其他重要數據、會議及事件

• 鮑威爾等美聯儲官員講話、美聯儲經濟狀況褐皮書

美聯儲主席鮑威爾將出席芝加哥大學布斯商學院舉辦的美國貨幣政策論壇，就經濟前景發表講話。美聯儲將於3月18日至19日舉行下一次會議，市場預計將維持利率不變，以評估勞動力市場和通脹趨勢以及近期政府政策變化。

此外，FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯、美聯儲理事鮑曼也將發表講話，財政部長貝森特也將在露面發聲。與此同時，美聯儲將發佈經濟狀況褐皮書。

• 埃及召開緊急阿拉伯峯會，討論巴勒斯坦局勢

據中國新聞網援引埃及《金字塔報》報道，埃及外交部18日稱，埃及將於3月4日在開羅主辦阿拉伯國家緊急峯會，討論巴勒斯坦問題的發展。

埃及呼籲在該峯會制定統一的阿拉伯國家立場，以對抗美國總統特朗普最近關於加沙地帶未來計劃的言論。報道稱，包括埃及、約旦在內的多個阿拉伯國家重申，落實“兩國方案”仍是解決巴勒斯坦問題的唯一的公正方案。

• 2025年西班牙巴塞羅那世界移動通信大會舉行

2025世界移動通信大會(MWC 2025)將於3月3日至6日在西班牙巴塞羅那正式舉辦，本屆展會以“Converge. Connect. Create.”爲主題，聚焦多個關鍵領域，包括5G技術、物聯網(IoT)、人工智能(AI)、增強現實(AR)和虛擬現實(VR)、以及網絡安全和數據隱私，展示一系列數碼產品和通信技術突破。目前已經有華爲、小米、榮耀等多家廠商宣佈將要參展MWC 2025。