過去一段時間，量子計算已然取代人工智能（AI），成爲了華爾街最青睞的投資主題，行業龍頭 Quantum Computing Inc. 儘管有所回調，但11月初以來累計漲幅已經達到了1473%：

此外， IONQ Inc. 和 Rigetti Computing 等量子計算公司的股價大幅上漲。以及Alphabet旗下研究部門近期取得的突破，也讓量子計算技術成爲當下主流，投資者紛紛開始押注。

的確，如果量子計算技術得以商業化，它可能會顛覆全球幾乎所有行業，特別是雲計算行業，使其成爲一種可能與近期人工智能發展相媲美的技術。

那麼，2025年你是否應該繼續加倉這一概念呢？量子計算股票明年還能接着飆漲嗎？分析師給出的觀點是：謹慎看好。

押注技術突破

量子計算有潛力顛覆經濟的多個領域。但原因何在？簡而言之，量子計算機能夠極大地改變計算機所能解決問題的複雜性。

通過利用量子力學的不確定性，量子計算機的運行方式與傳統的晶體管系統截然不同，使得用戶能夠瞬間解決那些傳統超級計算機需要數年才能解決的問題。

這項技術有望助力廣泛的行業，從自動駕駛汽車和農業到物理模擬和藥物發現。

問題在於如何讓這些計算機穩定工作。量子比特（Qubits）極爲敏感，容易受到外部環境干擾，從而在計算過程中引入錯誤，因此量子計算機目前仍處於小型化和早期研究階段。

不過，研究人員最近在這方面取得了進展。例如，Alphabet的量子計算部門推出了一種名爲Willow的新型量子計算機芯片，該芯片在量子系統擴展時能夠減少錯誤。

其他公司也在努力解決這些問題，包括Rigetti Computing、IonQ和Quantum Computing Inc.，這也正是這三家公司的股價在過去幾個月連番數倍的原因。

鉅虧損，高估值

投資者對這些量子計算成長型股票趨之若鶩。然而，如果深入瞭解這些公司，就能發現它們的財務狀況並不樂觀：

• IonQ在過去12個月內的收入爲3750萬美元，淨虧損爲1.71億美元；

• Rigetti的年收入爲1200萬美元，淨虧損爲6000萬美元；

• Quantum Computing Inc.的業績更差，年收入不足100萬美元，年虧損爲2300萬美元。

這三家公司的市值如今均已達數十億美元，且市銷率（P/S）均超過100。看漲者和管理層可能會辯稱，這些股票反映了這些公司的未來潛力。如果量子計算技術得以攻克，這些公司的收入和收益將會飆升。

不過，這是一個巨大的假設——“如果”量子計算技術能夠被大衆所應用。沒有人能保證這一定會實現，或者一定會在未來幾年內實現。

華爾街的情緒：謹慎看好

華爾街分析師也加入了關於量子計算的辯論，多以樂觀的觀點開始，同時也帶着一絲謹慎。

D.A. Davidson覆蓋了IonQ股票並給予買入評級，目標價爲50美元。分析師表示，他們認爲IonQ代表了一項利用量子計算快速增長而達成的純粹投資，由經典計算越來越不足以解決複雜問題所驅動。

然而，D.A. Davidson表示，IonQ的評級啓動是其在DaVinci計劃下的首次覆蓋，在DaVinci計劃中，該公司使用早期風險投資方法，專注於技術和機會，而不是財務和估值指標，使得這些建議遠比其他覆蓋更具投機性。

Craig-Hallum對 Rigetti Computing 的初始評級爲買入，目標價爲12美元。分析師Richard Shannon表示，最近幾周，Rigetti和其他量子計算公司陷入了零售驅動的熱潮，但他也指出，這種環境在短期內會給投資者帶來風險，投資熱潮並不能淡化這種風險。

2025年應該加倉量子計算股嗎？

投資者押注新興行業無可非議，過去幾年的AI熱潮帶來了大量財富，未來也可能如此。但量子計算概念與AI有所不同：AI公司已經找到了通過軟件將人工智能工具帶給個人和企業的方法，然而，量子計算技術是否能夠取得足夠進展，從而實現主流化，目前仍不清楚。

分析師Brett Schafer指出，如果量子計算能夠實現主流化，那麼誰又能說哪家公司將率先做到這一點呢？可能是上述三家熱門股票所代表的公司，但也可能是擁有雄厚資源和無限預算的Alphabet，或者是一家新公司。

但問題在於，這些股票的預期已經飆升，這使得它們當前的交易價格更加難以合理化。這些幾乎沒有收入的公司，市值卻高達數十億美元。Brett Schafer坦言：這樣的數據並不合理。

Brett Schafer總結稱，這是一項尚未得到證明的早期技術，關於哪家公司將成爲贏家存在極大的不確定性，而且估值過高：這些特徵並不表明股東將獲得強勁的未來回報。因此，他建議2025年應避免在投資組合中配置量子計算概念股。